金融界(jiè)5月12日(rì)消息(xī) 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公布的(de)数据，美(měi)国4月生产者价(jià)格(gé)指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降(jià王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产ng)息已然成(chéng)为一种共识(shí)，因此本(běn)周在美联(lián)储越来越多官员为鹰(yīng)派站台(tái)的情况下(xià)，预计(jì)从加息结束到(dào)降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时(shí)间(jiān)，在此期间将面临经济和政策(cè)的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前难(nán)言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预期(qī)的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期与有色(sè)金属走(zǒu)势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观(guān)经济衰退预(yù)期(qī)角度出发，有(yǒu)色金属将会(huì)走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步(bù王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产)兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期将会(huì)继续影响有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增加美联(lián)储(chǔ)政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵金属，但是美(měi)元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压回落(luò)，而(ér)铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累工业属性较(jiào)强(qiáng)的(de)白银走势(shì)，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅(fú)回落(luò)等(děng)因素(sù)综合影(yǐng)响下(xià)，白银高(gāo)位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效(xiào)跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美(měi)元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完(wán)，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求(qiú)，美联储政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属(shǔ)持(chí)续走强，当(dāng)前继(jì)续关注(zhù)调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业风险与债务上限风(fēng)险、央行(xíng)购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然是核心(xīn)建议(yì)。

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