近(jìn)期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二(èr)是技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个(gè)方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了(le)重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方(fāng)面是全(quán)球的(de)领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要(yào)地(dì)位。可能很多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额(é)。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车(chē)在全(quán)球范(fàn)围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财(cái)富、美(měi)的集(jí)团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数(shù)据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套，较去年同(tóng)期(qī)增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟(méng)数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位(wèi)居(jū)北向净流(liú)入榜首。北向资金净流(liú)入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净流出较(jiào)多的个股包(bāo)括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德(dé)时(shí)代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大(dà)增长机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，这(zhè)方(fāng)面(miàn)它的(de)市场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错(cuò)的(de)。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Su谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别stainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒(h谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别éng)生(shēng)金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)11.66％。

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