芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青(qīng)年人口和劳动参与率下(xià)降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如(rú)今(jīn)年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口(kǒu)会随着经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据此可(kě)将青(qīng)年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的下(xià)降，也(yě)是抬(tái)高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青(qīng)年失(shī)业人(rén)员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教(jiào)育(yù)年(nián)限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化，带(dài)来(lái)青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的(de)变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率的(de)长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情(qíng)后留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因素的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升(shēng)一(yī)定是失业增(zēng)加的(de)结果，这个判断对(duì)于(yú)全年龄段失业率来(lái)说(shuō)并(bìng)没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波(bō)动幅(fú)度(dù)更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普的(de)9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业(yè)数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和(hé)失(shī)业(yè)人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力(lì)人数与去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月(yuè)青年失(shī)业形(xíng)势(shì)好于去年(nián)同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失(shī)业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年(nián)失(shī)业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继(jì)续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在(zài)企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业(yè)人群(qún)后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度也大致类似(shì)，青(qīng)年人(rén)由于年(nián)龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青(qīng)年失(shī)业人口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是(shì)由(yóu)就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大(dà)的(de)行业(yè)，往往也贡(gòng)献(xiàn)了(le)较大规模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口(kǒu)来(lái)自何(hé)处之(zhī)前，需要研究青年就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业(yè)大量流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业(yè)和(hé)电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业是(shì)国(guó)民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等其他(tā)6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计算各行业(yè)的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的(de)主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行(xíng)业(yè)平均受教育年(nián)限基本(běn)一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的(de)青年(nián)失业比例（该行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来(lái)作为各(gè)行(xíng)业失业率的近似替代(dài)指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务(wù)服务业、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端(duān)来(lái)看(kàn)，当前青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不(bù)均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流(liú)向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉另一方(fāng)面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较低的(de)生活性服务业(yè)，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改(gǎi)善，应(yīng)届生(shēng)就业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于三(sān)分之二接受过(guò)大学教育的青年(nián)失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)青年人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步(bù)入(rù)长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)数量(liàng)，而后(hòu)者来自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部(bù)分增(zēng)量未(wèi)来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)数量(liàng)会较(jiào)去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数(shù)量整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年(nián)在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和(hé)就业(yè)好转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月(yuè)“就(jiù)业人员规模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业即(jí)进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青(qīng)年人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失(shī)业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变失(shī)业(yè)率的分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时，有必(bì)要(yào)明(míng)晰这(zhè)一概念的(de)两个要(yào)点：一(yī)是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全(quán)部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不(bù)含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计局的(de)定(dìng)义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经(jīng)济活动(dòng)的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员(yuán)和失(shī)业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿(yì)，而(ér)就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来(lái)看(kàn)，失业(yè)率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年(nián)进行两(liǎng)次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调(diào)查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户(hù)约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查则(zé)在长表部分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业(yè)数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末(mò)全国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息(xī)

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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