五一(yī)长假(jiǎ)期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不平(píng)静，一(yī)场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管机构已接管了第(dì)一共和银行(xíng)，这是本轮美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机中(zhōng)第四(sì)家倒(dào)下的银行，同(tóng)时也是美(měi)国历史上(shàng)第二大的破(pò)产银行。此前我们多(duō)次强(qiáng)调(diào)，美国银行业危机远未结束(shù)，只是(shì)暂(zàn)时(shí)止血而已。现在来看(kàn)，第一共和(hé)银行又(yòu)倒下(xià)了(le)。随着经(jīng)济(jì)的(de)衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息(xī)又会(huì)令其(qí)成本抬升(shēng)，银行的经营(yíng)将持续恶化，新(xīn)一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为焦点(diǎn)，美(měi)国政府(fǔ)债务规模将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动(dòng)，再次(cì)提(tí)高(gāo)债务上限，避(bì)免政府部门停摆及可能出(chū)现(xiàn)的债务违约。当(dāng)地(dì)时间4月26日，美国国会众(zhòng)议(yì)院投(tóu)票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预(yù)算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的(de)情况(kuàng)下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问题。两党在提(tí)高债(zhài)务(wù)上限问题上分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加(jiā)剧了美债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦(lún)当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发(fā)生债务(wù)违约，这将是美国历史上的首次(cì)债务违(wéi)约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是(shì)2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国去(qù)年国(guó)内(nèi)生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新(xīn)还(hái)旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍(réng)在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下(xià)去(qù)。但当(dāng)前(qián)美元(yuán)出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去美(měi)元(yuán)化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没人买了(le)，也(yě)就(jiù)玩(wán)儿(ér)不转了，最(zuì)终债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出现(xiàn)贸(mào)易逆差。今(jīn)年第(dì)一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要由(yóu)于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩大，且(qiě)为(wèi)连续第六个月(yuè)下降(jiàng)。其(qí)中，占(zhàn)韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价格(gé)下跌(diē)，且需求疲(pí)乏。此(cǐ)外(wài)，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球经济数据可能(néng)比任何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机(jī)的(de)本质是债务危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的时(sh正、异、新，正异新的区分í)候扩(kuò)大支出刺激经济(jì)增长，而还(hái)钱的时候要缩减支(zhī)出又(yòu)使得经(jīng)济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本(běn)上升(shēng)，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前(qián)全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期(qī)货虽(suī)然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经(jīng)结(jié)束了。从月线(xiàn)来看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下(xià)跌(diē)将(jiāng)展开。这(zhè)将是(shì)月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新(xīn)低，预(yù)示见顶的(de)可(kě)能(néng)性已经(jīng)非常大(dà)。欧股目前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能(néng)是(shì)历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空(kōng)间(jiān)巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产(chǎn)后(hòu)出(chū)现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约已经触及70美元(yuán)，预计3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将跌破60美元(yuán)，而(ér)最(zuì)终则很可能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来(lái)已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到不了，但也(yě)不(bù)会距离太(tài)远，最终(zhōng)极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言(yán)，等这个(gè)机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就(jiù)该爆(bào)发的(de)，但(dàn)由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会(huì)来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危(wēi)机将(jiāng)是对全球的一次暴力去(qù)杠杆(gān)，将重建世(shì)界经济新秩序。百(bǎi)年大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说的(de)金融(róng)危机在哪里？怎(zěn)么(me)还(hái)不出现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一(yī)直都(dōu)活(huó)在被(bèi)质疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽(suī)然(rán)多年以来，金(jīn)融危机一直(zhí)没有出现，每当(dāng)你认为它要出(chū)现(xiàn)的(de)时候，最(zuì)终却发现(xiàn)它(tā)还是没有来(lái)，总是在希(xī)望与失望中不(bù)断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相(xiāng)信超越08年(nián)的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到(dào)来(lái)。

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着追求的(de)人。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要(yào)看到花开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都(dōu)会回(huí)来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投(tóu)资”）

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