5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于(yú)人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和(hé)策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行业(yè)板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机(jī)构人气(qì)最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒(méi)板块关注度提升(shēng)最为明显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块(kuài)率先突破，可(kě)能(néng)会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股标的集中度(dù)来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml="券(quàn)商(shāng)5月(yuè)金(jīn)股策略汇(huì)总，5月行情怎么走(zǒu)？机构普遍(biàn)这样(yàng)认(rèn)为">

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)（游(yóu)戏）有望(wàng)放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金(jīn)股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈(yíng)利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则(zé)表(biǎo)现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出(chū)现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方(fāng)向(xiàng)做了(le)预判，综合多家观点，券商们对五月的(de)大盘的(de)看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消费、医(yī)药(yào)、军工(gōng)，对(duì)地产(chǎn)股(gǔ)的走(zǒu)势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美国股票投资的(de)一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也(yě)发现(xiàn)了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示经济(jì)的微(wēi)刺(cì)激(包括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对(duì)信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀继(jì)续(xù)低位徘徊的经(jīng)济(jì)周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无(wú)高度的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认(rèn)为市场依(yī)然维持震荡格(gé)局，长期看二级(jí)市场估值体系国际(jì)化是趋势(shì)，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利释放(fàng)非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的(de)背景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济收(shōu)缩(suō)压力(lì)，增资本会带来(lái)股票供给压(yā)力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现(xiàn)主动式(shì)改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付(fù)打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票(piào)供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一些积(jī)极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场情绪(xù)。从管(guǎn)理(lǐ)层的(de)政策取向来看，短期打破(pò)概率偏(piān)低(dī)，震荡市特征没变。短期(qī)市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期(qī)经(jīng)济预(yù)期偏乐观，而(ér)实(shí)际政策效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的(de)经济下(xià)行动能，基本面预期很有可能(néng)下(xià)修(xiū);再(zài)次，改(gǎi)革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下(xià)，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的(de)维(wéi)稳措施亦(yì)难以改变基本(běn)面(miàn)弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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