近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点(diǎn)仍(réng)有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下(xià)三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)3.丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施(shī)罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德(dé)对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中(zhōng)解释(shì)道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车供应链；二(èr)是(shì)技(jì)术自主可控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气(qì)候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提供了重要(yào)的机会(huì)。中国(guó)在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应(yīng)方面是全(quán)球(qiú)的(de)领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很(hěn)多人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设(shè)施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自(zì)的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内继续占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发(fā)布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排(pái)名前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟(méng)数据(jù)显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金(jīn)净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石(shí)化(huà)。北向资金净流出较多的(de)个股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道：宁(níng)德时代(dài)所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业(yè)发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解(jiě)释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)不复(fù)。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车厂(chǎng)商的关(guān)系(xì)若(ruò)不能(néng)维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德(dé)时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联(lián)网或(huò)者食(shí)品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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