大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金(jīn)经理(lǐ)，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报(bào)称，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了新(xīn)能(néng) 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资(zī)机(jī)会，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显的(de)超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的(de)传统实体(tǐ)行业(yè)正在被(bèi)市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续(xù)性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度(dù)依(yī)赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置(zhì)获(huò)取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量(liàng)博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是(sh什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗ì)最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度(dù)进一步加(jiā)大(dà)、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或(huò)基本(běn)形(xíng)成。本(běn)次(cì)大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本(běn)面(miàn)风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调(diào)整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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