美国银行业危(wēi)机(jī)持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银(yín)行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出(chū)售，可能出售(shòu)所有(yǒu)业(yè)务或部分业务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传(chuán)出(chū)考虑可能出售的消息(xī)。本(běn)周三美(měi)股盘(pán)后(hòu)，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出(chū)售在内(nèi)的战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布声明确(què)认了周(zhōu)三的(de)媒体消(xiāo)息，称在和多位潜(qián)在的(de)投资者(zhě)商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来(lái)已经增长，在(zài)第一共和(hé)银行(xíng)被出售后，该行并(bìng)未经历超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行(xíng)股(gǔ)价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)此后表示，关于该行磋(cuō)商出售资产等战(zhàn)略(lüè)选项的(de)媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到(dào)40％以(yǐ)内。西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇油的(de)第(dì)一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美股收(shōu)盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)收跌(diē)38％，第一地平(píng)线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，美国参议院银行(xíng)委员(yuán)会就(jiù)近期(qī)大型银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监(jiān)管(guǎn)专家表示，管理不善是导致破产的主要原(yuán)因。美国商会(huì)副主(zhǔ)席托(tuō)马斯(sī)·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第一共(gòng)和银行有(yǒu)非(fēi)常独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于(yú)资本(běn)密集(jí)型的科技以及(jí)生物医学初创企业；第一共和银行(xíng)集中于财富管理；而签(qiān)名银行则有(yǒu)大量的(de)数字资产风(fēng)险(xiǎn)。在听(tīng)证会(huì)上，专家们明(míng)确(què)将最(zuì)近银行倒(dào)闭(bì)潮归咎于行政管理不善(shàn)，同时他(tā)们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和议员们(men)也表示，美(měi)联储存(cún)在监管(guǎn)失误。

　　据外(wài)媒援引(yǐn)知(zhī)情(qíng)人士(shì)周(zhōu)四报道，美国联邦和州(zhōu)政府(fǔ)官员正在评估(gū)近几天(tiān)银(yín)行股大(dà)幅波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫方面也表示将监(jiān)控“健康银(yín)行(xíng)面临的做空(kōng)压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下(xià)跌，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)累(lèi)跌(diē)近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加和股市波动已引起官员及(jí)监管机构越来(lái)越多的(de)关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民调显(xiǎn)示，在美国银行体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一半的美(měi)国(guó)人担心(xīn)他(tā)们在银行或其(qí)他金融机构账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人表示他(tā)们(men)担心自己的钱(qián)，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟(dì)破(pò)产后不久的(de)数据相似。当时有45％的美国(guó)成年(nián)人表示(shì)，他们非常或中(zhōng)度(dù)担心自己(jǐ)资金的(de)安全(quán)。尽(jǐn)管盖(gài)洛(luò)普(pǔ)并未(wèi)在银(yín)行业较为平静的时期测量过(guò)这一(yī)数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机得到解决后，人们对(duì)存款(kuǎn)安全的担忧略有减(jiǎn)少，这(zhè)表(biǎo)明对(duì)存款安全的高度(dù)担忧可能并(bìng)非美(měi)国人(rén)的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报(bào)道，当地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无(wú)人机(jī)袭(xí)击(jī)，并引(yǐn)发了火灾。据(jù)介绍，一架无(wú)人机撞击(jī)了该工厂的(de)在(zài)建厂房间连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道(dào)称，另一(yī)处位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也(yě)遭(zāo)无人机袭(xí)击(jī)，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面积为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中均(jūn)没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大(dà)关键利(lì)率均(jūn)上调25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借(jiè)贷利(lì)率和(hé)存款(kuǎn)机制利率从(cóng)本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自(zì)去年7月(yuè)以来已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的(de)目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低(dī)开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次(cì)加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加息(xī)500个基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观避险情绪(xù)的影响，原油市场自身基(jī)本(běn)面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点(diǎn)，市(shì)场对连续(xù)加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度(dù)出现(xiàn)破产银行(xíng)，造成美国(guó)股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一(yī)定冲击。”齐盛期货(huò)能(néng)源化(huà)工组组(zǔ)长于(yú)芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师(shī)高健告诉期货日报记者，近期(qī)海(hǎi)外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银(yín)行危(wēi)机事件有关(guān)。另外，美国债务上限问(wèn)题(tí)仍未解决(jué)，市场(chǎng)担心该问题是另一(yī)个“雷”。美(měi)国白宫对(duì)此发布的(de)一份评估文件警告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下(xià)，美国经济都(dōu)将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再次进入集中避险状态，对(duì)股(gǔ)市(shì)和商品(pǐn)等(děng)风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问题再次出(chū)现，叠(dié)加债(zhài)务上限临期风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)较大(dà)，主要(yào)风险在于当(dāng)前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日(rì)度级别(bié)演变成(chéng)周度级(jí)别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情(qíng)况出现(xiàn)，风险资(zī)产将会出(chū)现类似(shì)于2008年和2020年(nián)的走势。近期(qī)市场的(de)关注点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一(yī)步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓(màn)延(yán)的(de)风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化(huà)分析(xī)师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高不(bù)下的情况下，美国(guó)经济难以(yǐ)获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正在上升。而在(zài)此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于(yú)实现(xiàn)2％的(de)通胀(zhàng)目标，是(shì)否(fǒu)停止加息取决于数(shù)据。美联储将从通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风险(xiǎn)三方面探(tàn)索货(huò)币政策路径，如果(guǒ)6月初之(zhī)前(qián)高(gāo)利率带(dài)来的(de)风(fēng)险事件进(jìn)一步扩大，美(měi)联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目(mù)前(qián)市场的关注点在于(yú)美(měi)联储是否会在接下来(lái)的议息会议中暂停加息(xī)，以及(jí)降息开启的时间和节(jié)奏(zòu)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚(shèn)至驱(qū)动上也有较高的(de)相似(shì)性。高健表示，共(gòng)同点是(shì)在银行业危机(jī)的背景(jǐng)下，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏观避险还有一(yī)部(bù)分债(zhài)务上限(xiàn)的加(jiā)成；二是当前原油基本(běn)面状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原(yuán)油盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮原油(yóu)大跌有较高(gāo)的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现(xiàn)是连续收(shōu)出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会重(zhòng)现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基础(chǔ)。本周美(měi)国EIA原(yuán)油(yóu)库存(cún)减少约(yuē)505万(wàn)桶(tǒng)，已(yǐ)经连续五周出现大幅减(jiǎn)少五斤等于多少克，五斤等于多少克千克，而美国即将进入夏季用油高(gāo)峰(fēng)，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状态(tài)，以(yǐ)沙特为(wèi)首的中(zhōng)东产油国为稳定(dìng)油价进(jìn)行着各种努力，虽然(rán)实际落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上市(shì)场再度(dù)进入供小(xiǎo)于(yú)需(xū)状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或将挺价(jià)，短期(qī)油价(jià)仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突(tū)破上行仍需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目前原油还是振(zhèn)荡格局，价格(gé)向下(xià)逼近年内低点，短线观察前低的支撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原油破位(wèi)向下，主要看避险情(qíng)绪(xù)的持续(xù)蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之(zhī)外，原(yuán)油暂时(shí)看不到实质(zhì)性(xìng)大利空。

　　在(zài)于芃森看来(lái)，美联储年内(nèi)加(jiā)息基(jī)本全部落地，后期将不再存(cún)在加(jiā)息对(duì)大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需(xū)一段时间观察，情绪的(de)底部(bù)可能已经出现，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会(huì)下降多少也尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支(zhī)撑(chēng)油(yóu)价。“综合来看，目前(qián)原油(yóu)阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一段时(shí)间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大(dà)幅(fú)下行

　　受原油(yóu)下跌(diē)拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首个(gè)交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分(fēn)流(liú)至欧(ōu)洲和美国(guó)的问题依(yī)然存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而(ér)减缓了(le)成(chéng)本端原油价(jià)格下跌(diē)带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高(gāo)位(wèi)，对比往年同(tóng)期数(shù)据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基(jī)本面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信建投期货(huò)能(néng)化(huà)分析(xī)师董丹(dān)丹表示，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥(lì)青生(shēng)产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂(chǎng)沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青生产(chǎn)，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥(lì)青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽管近期(qī)随着利(lì)润的压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)汤剑林称，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持续(xù)，5月(yuè)份国内沥青(qīng)供(gōng)应存在(zài)收(shōu)缩预期，后续(xù)关注国内炼厂(chǎng)排产计(jì)划。

　　需求方面，汤(tāng)剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南方(fāng)开始(shǐ)进入雨季，需(xū)求回升偏(piān)慢(màn)，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现(xiàn)。从(cóng)下游(yóu)行业(yè)的开工(gōng)率看，道路需(xū)求表现偏(piān)弱，防水需(xū)求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求(qiú)一般(bān)。5月(yuè)份基(jī)建(jiàn)乐观预期(qī)仍(réng)在，且随着气温的(de)回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需(xū)求会继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为(wèi)，近期(qī)沥青价格波动的主要逻辑在于成本端(duān)原(yuán)油，短期供需(xū)端矛盾(dùn)并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油(yóu)仍维持弱势(shì)运行。在(zài)此背景下，沥青价(jià)格也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估(gū)值处于偏低(dī)位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综(zōng)合加工(gōng)利(lì)润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端(duān)具备施工条件(jiàn)，刚(gāng)需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解价差，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注沥青原(yuán)料(liào)供应(yīng)政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改

　　节后首(shǒu)个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降五斤等于多少克，五斤等于多少克千克(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差(chà)突破670元/吨，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的(de)。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期(qī)货研究院(yuàn)能(néng)化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开工(gōng)率改(gǎi)善(shàn)，需(xū)求(qiú)负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的(de)格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率(lǜ)将提升10个(gè)百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差(chà)在4月时(shí)高达(dá)470美元/吨，盈亏(kuī)平衡(héng)线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有三套(tào)共(gòng)计820万吨(dūn)新(xīn)装置（产(chǎn)能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然(rán)5月(yuè)新(xīn)疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计(jì)划，但(dàn)由于高加工差下装置(zhì)开(kāi)工较为(wèi)积极，实际检修(xiū)力度有待(dài)观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新(xīn)产能释放(fàng)，供应有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨(dūn)回(huí)升(shēng)至198万吨附(fù)近，预(yù)计5月供(gōng)需(xū)依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调(diào)油(yóu)驱动稍显不足，美国(guó)汽油(yóu)库存进入4月(yuè)后去(qù)化力度放缓(huǎn)，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运(yùn)往(wǎng)美国(guó)，存(cún)在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高(gāo)水平，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且随着集(jí)中检修将进入尾声，预计(jì)5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供(gōng)应将有(yǒu)所恢复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，谢(xiè)雯分析(xī)称，由(yóu)于亚洲多套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷(hé)处于上(shàng)升状态，5月PX货(huò)源可(kě)能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不(bù)及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美亚价差进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续(xù)需关注原油价格企稳情况(kuàng)及(jí)调(diào)油(yóu)逻(luó)辑(jí)在汽油需(xū)求旺季是(shì)否实质发生(shēng)。若原油价(jià)格(gé)企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下(xià)滑(huá)的利空可能会慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价(jià)已经企稳(wěn)，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升(shēng)的(de)态势(shì)。最大(dà)的利空因(yīn)素(sù)在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价(jià)差(chà)仍高达435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很可(kě)能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合约跌(diē)势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走(zǒu)势(shì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 五斤等于多少克，五斤等于多少克千克