为了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近(jìn)，中国(guó)证监会(huì)网站披露了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事(shì)长何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公(gōng)司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证(zhèng)监(jiān)会(huì)行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市(shì)场资金在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹(chóu)得(dé)的证券账户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各(gè)自(zì)操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备(bèi)资金(jīn)优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合(hé)他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托(tuō)理财(cái)关(guān)系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致行(xíng)动(dòng)人中一方(f自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思āng)存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及(jí)他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关(guān)系、委托(tuō)理财关系(xì)等提(tí)出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理(lǐ)人(rén)的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响(xiǎng)新美(měi)星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为(自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思wèi)的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易(yì)“新美(měi)星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基(jī)础上(shàng)，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区(qū)别(bié)对待各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所述(shù)的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星(xīng)上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人不存(cún)在(zài)代持，涉(shè)案(àn)股份系海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳(fāng)归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定(dìng)代持(chí)成立(lì)，何(hé)德平对(duì)借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上(shàng)，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资(zī)金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事(shì)实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作(zuò)为(wèi)上(shàng)市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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