为了让自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此(cǐ)操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披露(lù)的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控制(zhì)人何德平和他的(de)妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能(néng)够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资(zī)金在二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的(de)证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日(rì)申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持(chí)股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股(gǔ)量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关(guān)系(xì)、委(wěi)托理财关系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委托其通过二(èr)级市(shì)场交易(yì)影(yǐng)响(xiǎng)新美星(xīng)股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了(le)本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各(gè)方视为一(yī)个整(zhěng)体，不(bù)区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十七条(tiáo)第(dì)一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处德平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法的(de)相关情况，行政处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在(zài)代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策(cè)由(yóu)海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均(jūn)未披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三(sān)条(tiáo)第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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