美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美(měi)地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括(kuò)资产出(chū)售，可(kě)能(néng)出售所(suǒ)有业(yè)务或部分业务(wù)。该行已经为此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后又一家(jiā)地区银行(xíng)传(chuán)出考虑可能出售(shòu)的消(xiāo)息。本周三美股盘后(hòu)，因媒(méi)体称该行考虑包括(kuò)出售在(zài)内的(de)战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾(yú)4％的该行股(gǔ)价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银(yín)行发布声(shēng)明确认(rèn)了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的投资者商谈(tán)，还表(biǎo)示(shì)，其核心存款(kuǎn)3月以来(lái)已经增长，在第(dì)一(yī)共和银行被出(chū)售后，该(gāi)行并(bìng)未经历超出正(zhèng)常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)股(gǔ)价(jià)继续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战(zhàn)略选项的(de)媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一家让地(dì)区银行危机火上(shàng)浇(jiāo)油的第(dì)一(yī)地(dì)平(píng)线银(yín)行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼(qióng)斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地(dì)平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行(xíng)监管专(zhuān)家表示，管理不善是导(dǎo)致破(pò)产的主要(yào)原因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共(gòng)和银行有非常独特的商业(yè)模(mó)式，硅(guī)谷银行专注于资本密集(jí)型的(de)科技以(yǐ)及生物医学初创企业(yè)；第一共和银行集(jí)中(zhōng)于财富管理；而签名银(yín)行(xíng)则有大量的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎于行政(zhèng)管理不善，同(tóng)时他们(men)担心银行倒闭会将美(měi)国经(jīng)济(jì)拖入衰退。专家(jiā)和(hé)议员(yuán)们也表示，美联储(chǔ)存在监(jiān)管失误。

　　据外媒(méi)援(yuán)引(yǐn)知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在(zài)评估近几(jǐ)天银行股(gǔ)大幅波(bō)动背后(hòu)存(cún)在“市场操(cāo)纵”的(de)可能性，白(bái)宫(gōng)方面(miàn)也表示将监控“健(jiàn)康银行面(miàn)临(lín)的做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数(shù)据，做空者(zhě)仅在周(zhōu)四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本面(miàn)强劲且资本充足(zú)，近几日(rì)，做空活动增(zēng)加和股市波(bō)动已(yǐ)引起官员(yuán)及监管机(jī)构越来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调显示，在美国银行体系(xì)动荡之(zhī)际，近一半的美(měi)国人担心他们在银行或其他金(jīn)融(róng)机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示(shì)他们担(dān)心自己的(de)钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破(pò)产后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常(cháng)或中度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静(jìng)的(de)时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得(dé)到(dào)解(jiě)决后，人们对存款安全(quán)的担忧(yōu)略(lüè)有减(jiǎn)少，这(zhè)表明对存款(kuǎn)安全的(de)高度(dù)担忧(yōu)可能(néng)并非美国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处(chù)石(shí)油(yóu)化工厂遭无(wú)人机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)凌晨(chén)，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的(de)诺沃(wò)沙赫金(jīn)斯(sī)基石化厂遭到(dào)一架无(wú)人机袭击，并(bìng)引(yǐn)发(fā)了火(huǒ)灾。据(jù)介绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂的(de)在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆(bào)炸(zhà)并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机(jī)袭击，导致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过(guò)火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目(mù)前都已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键利率均上调25个(gè)基点。主要再(zài)融资利率(lǜ)、边际借(jiè)贷利率和存(cún)款机(jī)制(zhì)利率从本月(yuè)10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连(lián)续7次上调关(guān)键利率(lǜ)，以期(qī)阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制(zhì)，外(wài)盘(pán)原(yuán)油大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假(jiǎ)期(qī)前低(dī)开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.2现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸5％区(qū)间(jiān)，为连续第10次加息，本轮(lún)已(yǐ)累计加息500个基(jī)点，这一区间仅(jǐn)略低(dī)于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌(diē)主要受到(dào)宏观避险情(qíng)绪的影响，原油(yóu)市场(chǎng)自身基本面变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的是金融属性(xìng)。一(yī)方面，美联储如(rú)期加息25个基点(diǎn)，市(shì)场对(duì)连续加息对经济造成(chéng)影响的担忧加剧；另一方面，近期(qī)美国再度(dù)出现破产银(yín)行，造成(chéng)美国股(gǔ)市下滑，原(yuán)油作(zuò)为大宗商品(pǐn)代表受(shòu)到(dào)一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高健(jiàn)告诉期(qī)货日报记(jì)者，近期海外(wài)宏观集(jí)中避(bì)险，主(zhǔ)要还(hái)是与美国银(yín)行(xíng)危机事(shì)件(jiàn)有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担(dān)心该(gāi)问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估(gū)文(wén)件(jiàn)警告称，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国经济(jì)将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进(jìn)入衰退期。

现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸　　“宏观层面再次进入集(jí)中(zhōng)避(bì)险状态，对股(gǔ)市和商品等(děng)风险资(zī)产带来短(duǎn)期情(qíng)绪(xù)冲击。”高健分(fēn)析称，目(mù)前美国银(yín)行问题再次(cì)出现(xiàn)，叠加(jiā)债(zhài)务上限临期风险，宏观层面(miàn)的(de)不确定性较大，主要(yào)风(fēng)险在于当前的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪(xù)是否有(yǒu)可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度(dù)级(jí)别的拉升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关注点(diǎn)集中(zhōng)在(zài)宏观情绪指标的(de)跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的(de)进一(yī)步动向(xiàng)，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化(huà)分(fēn)析师郑梦琦表(biǎo)示，美(měi)国制造(zào)业、服务业以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示在利(lì)率上(shàng)升和通(tōng)胀居(jū)高不下的情(qíng)况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济面(miàn)临的风险正在上升。而(ér)在此次(cì)美(měi)联(lián)储议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀(zhàng)、就业、市场风(fēng)险三方面(miàn)探(tàn)索货币政(zhèng)策路径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩(kuò)大(dà)，美联(lián)储(chǔ)或将(jiāng)终(zhōng)止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场的关注(zhù)点在(zài)于(yú)美联储是否会在接下来(lái)的议息(xī)会议中暂(zàn)停加息(xī)，以及降(jiàng)息开启的时间和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上(shàng)也有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同点是(shì)在银行业危机(jī)的(de)背(bèi)景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘(pán)面快速下(xià)跌(diē)。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险还有一部分债务(wù)上限的加成(chéng)；二是(shì)当前原(yuán)油基本面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综(zōng)合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌有(yǒu)较(jiào)高的参考(kǎo)性。3月下旬(xún)原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘(pán)面(miàn)上(shàng)的(de)表(biǎo)现是连(lián)续收出长下(xià)影(yǐng)线。因此(cǐ)，近期(qī)原油盘面也要(yào)重点(diǎn)留意是否(fǒu)会重现(xiàn)以上(shàng)两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本(běn)面(miàn)看，短期原油(yóu)尚不具备(bèi)持续大(dà)幅(fú)下(xià)滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库(kù)存(cún)减少约(yuē)505万桶(tǒng)，已经连(lián)续五周出现大幅减少(shǎo)，而(ér)美国即将进入夏季(jì)用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙特(tè)为首(shǒu)的中(zhōng)东(dōng)产油国为稳定油(yóu)价进行着各种努力，虽(suī)然实际(jì)落地情况仍(réng)需观(guān)察，但整体上(shàng)市场再度进(jìn)入供小于需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示(shì)，随(suí)着(zhe)超卖情(qíng)绪(xù)的(de)逐步释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍(réng)以弱势(shì)振荡为主，价(jià)格的突破(pò)上行(xíng)仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健(jiàn)也(yě)认(rèn)为，目前原油还是(shì)振(zhèn)荡格局(jú)，价格向下(xià)逼近年内低点，短线观察前(qián)低的(de)支撑(chēng)力(lì)度。未来能否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪(xù)的(de)持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否(fǒu)出(chū)现周线级别的(de)行情(qíng)。除此之外，原油(yóu)暂(zàn)时(shí)看不到实质(zhì)性大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来，美联(lián)储年内加息基本全部落地，后(hòu)期将不再存在(zài)加息(xī)对大宗商品压(yā)制的(de)预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但(dàn)美(měi)联(lián)储连(lián)续大幅加息(xī)后对(duì)市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经(jīng)出现，但市场的(de)底(dǐ)部仍需要观察(chá)。基(jī)本面(miàn)上，市场对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求会(huì)下降多少也(yě)尚未有(yǒu)明(míng)确的定(dìng)论，但用油旺季即将到(dào)来，短(duǎn)期内将会(huì)支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将(jiāng)进入一段时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累，沥青期货假期后(hòu)首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油(yóu)有关(guān)的交易许可(kě)证延长至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲(zhōu)和美国的(de)问题依然存在，沥青原(yuán)料(liào)供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了成本端(duān)原油价格(gé)下(xià)跌(diē)带来(lái)的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持(chí)续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供应提前发(fā)力，叠加(jiā)终端需(xū)求未(wèi)有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投期货能化分析(xī)师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进(jìn)入5月，沥(lì)青(qīng)供(gōng)应端总计(jì)划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明(míng)显，但原(yuán)料(liào)通关情况对(duì)沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和(hé)广西(xī)东(dōng)油恢(huī)复沥青生产，华北(běi)部分(fēn)地(dì)炼(liàn)维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青(qīng)生产利润(rùn)较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随(suí)着利润的压缩(suō)，沥青装置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于(yú)相对(duì)偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期货(huò)能(néng)化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青(qīng)利润(rùn)压缩限制生产积极性，叠(dié)加(jiā)原料(liào)稀(xī)释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩(suō)预期，后续关注国内(nèi)炼(liàn)厂排产计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚(gāng)需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始(shǐ)进(jìn)入(rù)雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需(xū)求(qiú)仍没有较好的表(biǎo)现。从下(xià)游行业(yè)的开工(gōng)率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现(xiàn)稍(shāo)好但占(zhàn)比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基(jī)建(jiàn)乐(lè)观(guān)预期(qī)仍在，且随着(zhe)气温的回升(shēng)，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认(rèn)为，近(jìn)期沥青价格(gé)波动(dòng)的主(zhǔ)要逻(luó)辑(jí)在于(yú)成本(běn)端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以及衰退预期的压力，预(yù)计(jì)原(yuán)油仍(réng)维持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难(nán)有较强的表(biǎo)现(xiàn)，短期(qī)仍(réng)跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下(xià)沥青(qīng)估值处(chù)于偏低(dī)位(wèi)，炼厂生产成(chéng)本(běn)下移，沥(lì)青综合加工利(lì)润或将有(yǒu)所增长。另外(wài)，沥(lì)青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处(chù)历(lì)史偏低水平，加(jiā)之(zhī)天气(qì)转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐(jiàn)回(huí)暖(nuǎn)。短期沥(lì)青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长期需关注沥青原(yuán)料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个(gè)交(jiāo)易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工率下(xià)降对(duì)PTA的负反馈造(zào)成的。而(ér)假期期间宏观事(shì)件的扰动加大了成本端的(de)跌幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者(zhě)，由于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货(huò)市场基差(chà)偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而且(qiě)，因(yīn)PX价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝(sī)、短纤现金(jīn)流(liú)明(míng)显回升，聚酯开工率改善，需(xū)求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢发(fā)生改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检修装置将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬(xún)的低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同时(shí)，全球汽(qì)油裂解价差开始(shǐ)回(huí)落，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注意的(de)是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有(yǒu)检修计划，但由于高加工差下装置开工(gōng)较为积极，实际检修力(lì)度有待(dài)观察(chá)。而且，亚(yà)东石化(huà)和英力士重(zhòng)启提负，桐昆(kūn)新(xīn)产能释放(fàng)，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库(kù)存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依(yī)然(rán)偏松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美国汽油库(kù)存(cún)进入(rù)4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货(huò)行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有(yǒu)助于(yú)带动(dòng)部分装(zhuāng)置开工，且(qiě)随着(zhe)集(jí)中检修将进入尾声(shēng)，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析(xī)称，由于亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修期(qī)结束，PX开工率回升明(míng)显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货(huò)源可(kě)能趋于宽松(sōng)。同时(shí)，调油需求(qiú)不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一(yī)步扩(kuò)大(dà)，PX价格(gé)或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续(xù)需关注原油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质(zhì)发生。若原油价格(gé)企(qǐ)稳、调油需求再起(qǐ)，在(zài)聚(jù)酯开工率有改(gǎi)善预期的(de)前提(tí)下，PTA有望(wàng)出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端开(kāi)工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下游(yóu)的织造、加弹开(kāi)工(gōng)率也出现了周度回升的态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与石脑油价差的(de)压(yā)缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加(jiā)将(jiāng)导致(zhì)趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走(zǒu)势(shì)。

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