文/解运亮(liàng)博士信达证券首席宏观分析师

　　核(hé)心观点

　　第一，纵观(guān)4月政治局会议(yì)通稿，一个整体印象是会议精(jīng)神超(chāo)出(chū)市场预(yù)期。

　　第二，在“三重压(yā)力(lì)”提出时隔一年零四个月之后，中央(yāng)提出最新判断，“三(sān)重(zhòng)压(yā)力”得到缓解。作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确trong>

　　第三，会议冲淡(dàn)了市(shì)场对于稳增长力度可能减(jiǎn)弱的(de)担(dān)忧。

　　第(dì)四，会(huì)议明确(què)提出“恢复和扩大需求是当前(qián)经(jīng)济持续回升(shēng)向(xiàng)好的(de)关键所在”。

　　第五，会议针对(duì)多方(fāng)面(miàn)工作都做了(le)积极部署，对社会各界的关切都做了积极回应，半导(dǎo)体、新能源(yuán)、人(rén)工智能、平台企业(yè)、消费、投(tóu)资、一(yī)带一路等领(lǐng)域都看到了利好。

　　第六，会议专门(mén)提(tí)到，在(zài)超大特大(dà)城(chéng)市积极稳步推进(jìn)城(chéng)中村(cūn)改造(zào)和“平急两用(yòng)”公共基础设(shè)施建设，可(kě)能带来经济新的增(zēng)长(zhǎng)点(diǎn)，值得高度重(zhòng)视。

　　第七，所(suǒ)有这些变化，背(bèi)后(hòu)都(dōu)反映出整体经济工(gōng)作(zuò)思(sī)路已经发生(shēng)了大变(biàn)化。为市场(chǎng)主体做好服务，以发(fā)展经济为己任，这可能(néng)是4月份政治局会议向市场释放的(de)深刻(kè)信号。

　　风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)：国(guó)内政策落(luò)地不及预期，国际政治局势演变超(chāo)预期

　　正文

　　第一，纵观4月政(zhèng)治局会(huì)议通(tōng)稿，一个整(zhěng)体印象是会议精神超出市场预期。每年4月份的政治局会议，在经济工(gōng)作领域，重要(yào)性(xìng)可能仅次于几个月前的中(zhōng)央经济工作会(huì)议。原因也(yě)简单(dān)，如果(guǒ)说(shuō)中央经(jīng)济工作(zuò)会议确定(dìng)了此后一(yī)年的(de)政策导向，那么(me)4月份(fèn)会议就确定了未来8个(gè)月的政策(cè)导(dǎo)向。今(jīn)年4月的政治局会议，在方方面(miàn)面(miàn)都体现出对经济(jì)的呵(hē)护和(hé)支(zhī)持，既(jì)好于往(wǎng)年同(tóng)期，也超出市场(chǎng)预期。

　　第二(èr)，在(zài)“三重压力”提出时隔一年(nián)零(líng)四个月之后，中央提出最新判断，“三重压力(lì)”得到缓(huǎn)解。2021年12月(yuè)中央经济(jì)工作(zuò)会(huì)议提(tí)出，中国经济面(miàn)临需求收缩、供给冲击、预期转弱三(sān)重压力，整个(gè)2022年，三(sān)重压(yā)力徘(pái)徊不去。去年底疫(yì)情(qíng)防(fáng)控政策优化至今，中(zhōng)央指出“我(wǒ)国疫情防控取得重大决定性胜利”，“经济社会(huì)全(quán)面恢复常态化运行”。今(jīn)年(nián)一季度经(jīng)济增(zēng)长大幅(fú)好于预期，“五一”旅(lǚ)游出(chū)行远超(chāo)2019年同期水平，都体现(xiàn)出经济社会常态化运行中的(de)强大修复动能。“三重(zhòng)压力”得到(dào)缓解，反映了疫(yì)后中(zhōng)国经济(jì)修复的巨大(dà)成效。

　　第三，会议(yì)冲淡了(le)市场对于稳增长力度可能减(jiǎn)弱的担忧。4月会(huì)议对经济面(miàn)临问题的定性(xìng)是“当前我国经济运(yùn)行好转主要是(shì)恢(huī)复性的，内(nèi)生动力还不强(qiáng)，需求仍然不足，经济转型(xíng)升(shēng)级面临(lín)新的阻力(lì)，推动高质量发展仍需要(yào)克服(fú)不少(shǎo)困难挑战。” 问题(tí)决定(dìng)对策，有(yǒu)什么(me)样的问(wèn)题，就(jiù)有什么样的对(duì)策。2019年4月，问题定(dìng)性是“更多是结构性、体制性(xìng)的”；2021年4月，问题定性是“稳(wěn)增长压力较(jiào)小的窗口(kǒu)期”。这两(liǎng)次会议(yì)之后，稳增长力(lì)度(dù)都(dōu)有回收。今年一季度经济增长超预期，市场又出现(xiàn)了对(duì)后续(xù)稳增长力度减弱的(de)担忧。但从这次(cì)中央(yāng)对问(wèn)题的定性看，经济内生动力仍(réng)需(xū)增强，需求仍需扩大，这(zhè)就意味(wèi)着(zhe)稳增长(zhǎng)力度可(kě)能(néng)不(bù)但不(bù)会(huì)减弱，还要(yào)有(yǒu)针对性地(dì)加大。这就冲淡了市(shì)场的一大(dà)担忧。

　　第四，会议明(míng)确提出“恢(huī)复(fù)和扩大需求(qiú)是当(dāng)前经济(jì)持(chí)续回升向好的关键所在”。会议(yì)提出“四个持续(xù)”，即“推动经(jīng)济运(yùn)行持续好(hǎo)转(zhuǎn)、内(nèi)生动力持(chí)续增强(qiáng)、社(shè)会预期持续改(gǎi)善、风险隐(yǐn)患持(chí)续化解(jiě)”。会(huì)议(yì)还提(tí)到一个词“乘势而(ér)上”，表(biǎo)明我们(men)不会因(yīn)为一季度经济的良好开局而就此满足，而是继(jì)续(xù)努力，“乘势而上”。而要(yào)实现(xiàn)“四个持续”和“乘(chéng)势而上(shàng)”，具体抓手就是“恢(huī)复和扩大(dà)需求(qiú)”。

　　第五，会议针对(duì)多方面工作都(dōu)做了积极部(bù)署，对社会各界的关切(qiè)都做(zuò)了积极回(huí)应，半导体、新能(néng)源、人(rén)工智能、平台企业、消(xiāo)费、投资(zī)、一带一路等领域都看到了利(lì)好(hǎo)。

　　——半(bàn)导体。会议提出“要夯(hāng)实科技自(zì)立(lì)自(zì)强(qiáng)根基，培育壮大新动(dòng)能”。

　　——新能源。会议提(tí)出(chū)“要巩固和(hé)扩大新能(néng)源汽车发展优势，加快推(tuī)进充电桩(zhuāng)、储能等设(shè)施建设和配套电(diàn)网改(gǎi)造”。这(zhè)表明，对(duì)新能源产业的扶(fú)持仍会继(jì)续，专(zhuān)门提到(dào)的充电桩(zhuāng)、储能(néng)、配(pèi)套电(diàn)网，都是新能源产业相对的短(duǎn)板，也有望是(shì)未来(lái)重点发力的方向。

　　——人工智能。会议提出“要(yào)重视(shì)通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风(fēng)险”。首提人工智能，市场热(rè)度较高(gāo)的(de)方向，中(zhōng)央高度重视，行稳方能致远。

　　——平台企业。会(huì)议提出“要推动(dòng)平(píng)台(tái)企业规范健康发展，鼓励头部平台企业(yè)探索创新(xīn)”。对平(píng)台企(qǐ)业的支持力度进一步加大，去年12月中央经(jīng)济(jì)工作会议提的(de)是“支持(chí)平台企业在引领发展(zhǎn)、创造就业(yè)、国际竞争中大显(xiǎn)身手”，这(zhè)次进一步升级为“鼓励(lì)头部平台(tái)企业(yè)探索创新”。

　　——消费。会议提出“要多渠道(dào)增加城乡(xiāng)居民收入，改善消费(fèi)环境(jìng)，促进文化(huà)旅游等服务(wù)消(xiāo)费”。今(jīn)年一季度社会消费品零(líng)售累计增长(zhǎng)5.8％，好(hǎo)于(yú)市场预期的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费更是热度高，而(ér)中央精(jīng)神是(shì)继续呵(hē)护(hù)和促进消费增长。

　　——民(mín)间投资(zī)。会议(yì)提出“要(yào)发挥好(hǎo)政(zhèng)府投资(zī)和政策激励的引(yǐn)导(dǎo)作用，有效带动激发民间投资”。今年(nián)一(yī)季度，民间(jiān)投资(zī)累计增速只有0.6％，低于全部(bù)固定资产投资增速4.5个百分点，民间投资仍是投资中的薄弱环(huán)节(jié)。这次(cì)会议专门提(tí)出(chū)“有效带(dài)动激发民间投资(zī)”，未(wèi)来可能会有相应政(zhèng)策发力(lì)。

　　——一带一路。会议提(tí)出“要把吸引外(wài)商投资放(fàng)在更加重要的位置，稳住外贸外资基(jī)本盘。要(yào)支持有条件的自贸试验区(qū)和自由贸易港对接国际高标准经贸规则，开展(zhǎn)改(gǎi)革开放(fàng)先行先试(shì)。” 从2013年9月29日中(zhōng)国（上海）自由贸(mào)易试验区正式挂(guà)牌成立(lì)至(zhì)今，全国已(yǐ)设立21个自(zì)贸试(shì)验区(qū)及海南自由(yóu)贸易港。在新一轮(lún)对外开放先行先(xiān)试中，“一带(dài)一路”沿(yán)线(xiàn)国家可能(néng)是开(kāi)放和合作的(de)重点方向。

　　第六，会议专门(mén)提(tí)到，在超大特大(dà)城市(shì)积极稳步推进城中村改(gǎi)造和“平急两用(yòng)”公共基础设施(shī)建设(shè)，可能带来经济新的(de)增(zēng)长点，值得高度重视(shì)。根据《国(guó)务院关于调(diào)整城市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定(dìng)，城区常住人口(kǒu)500万以上(shàng)1000万以下的(de)城市为特大城市，城区常住人口(kǒu)1000万以(yǐ)上的(de)城(chéng)市为超大(dà)城市。目前(qián)，超大城市包括上海、北京、深圳、重(zhòng)庆(qìng)、广州、成都、天津(jīn)7城，特大(dà)城(chéng)市包括武汉、东(dōng)莞、西安(ān)、杭州、佛山、南京、沈阳、青(qīng)岛、济南、长(zhǎng)沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆明(míng)、大(dà)连14城。“平急两(liǎng)用”设施(shī)指平(píng)时(shí)用作旅游、康养等功能，遇重大公(gōng)共(gòng)突发事件时可立即转换为应急场所的设施(shī)，能够有效补(bǔ)齐大城市应(yīng)急能力建设(shè)短板，同时提升大城市(shì)山区旅游居住(zhù)品(pǐn)质(zhì)，助力大城市周边乡村振(zhèn)兴发展，更好统筹大(dà)城市发展和安全。“平急两用”设施(shī)建设，涉及建(jiàn)设改造一(yī)批“平急两用”的民宿和酒店、储(chǔ)备一批单体(tǐ)大型方舱医院、升级一批应急医疗(liáo)服务点等。21个超大(dà)特大城市(shì)的城中(zhōng)村改造和“平急两用”设施建(jiàn)设，不仅对房地产投资，乃至对整体固定资产(chǎn)投资，都有望带(dài)来(lái)新的增长点。

　　第(dì)七，所有这(zhè)些变化(huà)，背后都反映出整体经济工作思(sī)路已经发生了大变(biàn)化。过(guò)去几年很多政(zhèng)策，如(rú)疫情防控、房(fáng)地产调控(kòng)、打(dǎ)击资本无序扩张(zhāng)、治理教培(péi)互联(lián)网等(děng)，初衷是好(hǎo)的，也取得了重大成效，但客观上也一定程度上影响了市场的预期。此(cǐ)前，中央已(yǐ)经明确表(biǎo)示，要慎重出台收缩(suō)性政策，从这次4月份(fèn)会议(yì)看，这(zhè)个要求已经(jīng)落到了实处，没有收缩性政策，各项政策都是呵护和支持经济(jì)的。近期，淄博(bó)烧烤火出圈(quān)，淄博市政府(fǔ)受到了全国(guó)人民的大力点赞，大(dà)家都看(kàn)到了(le)淄博市政府在搞好营商环(huán)境(jìng)、促进经(jīng)济增长(zhǎng)上的努力。而从4月份政治局会议看，淄博市(shì)政府(fǔ)可能只是一(yī)个缩影，整体经(jīng)济工作(zuò)思路(lù)都在(zài)发生大变化，为市(shì)场主体做好服务(wù)，以发(fā)展经济为己任，这可能(néng)是4月份政(zhèng)治(zhì)局会议向市场释放(fàng)的深刻信号(hào)。

　　逐句解(jiě)读

　　中共中央(yāng)政治局4月28日召开会议(yì)，分(fēn)析研究(jiū)当(dāng)前经济形势和经济工(gōng)作(zuò)。中共中央总书记习近平主(zhǔ)持会议。（每(měi)年4月份(fèn)的政(zhèng)治(zhì)局会议，在经济工作领域，重要性可能仅(jǐn)次于几个(gè)月前的中央经济(jì)工作会议。原(yuán)因也简单(dān)，如果说中央(yāng)经济工作(zuò)会(huì)议(yì)确(què)定了此(cǐ)后一年的政策(cè)导向，那(nà)么4月份会议就确定了未来8个(gè)月的(de)政策导向。）

　　会议(yì)认为(wèi)，今年(nián)以来(lái)，在以(yǐ)习(xí)近平(píng)同志为(wèi)核心的党中央坚(jiān)强(qiáng)领导下(xià)，各地区各(gè)部门更(gèng)好统筹国(guó)内国际两(作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确liǎng)个大局，更好统筹疫情防控和经济(jì)社(shè)会发(fā)展，更好统(tǒng)筹发(fā)展和安全(quán)，我国疫(yì)情防(fáng)控取(qǔ)得(dé)重大(dà)决定性(xìng)胜利（全国政协委员、中国(guó)疾病(bìng)预防控制中心流行病学首(shǒu)席(xí)专家吴尊(zūn)友日前表(biǎo)示，新冠(guān)病毒在未来出现地方(fāng)性流(liú)行(xíng)或者散(sàn)发(fā)可能性比较大，再(zài)出现较大规(guī)模(mó)流行的可能性(xìng)较(jiào)小。），经济社会(huì)全面(miàn)恢复(fù)常态化运行（今(jīn)年“五一”旅游(yóu)出行，已经远(yuǎn)超(chāo)2019年同(tóng)期水平，体现出经济社会常态化(huà)运行(xíng)中的(de)巨大消费动能(néng)），宏观政(zhèng)策靠前协(xié)同发力，需求(qiú)收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三(sān)重(zhòng)压(yā)力得到缓解，经济增长好于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回(huí)升向好态(tài)势，经济运行实现良好开局。（“三(sān)重压力”首(shǒu)次提出，是在2021年12月中央经济工作会议(yì)上。时隔(gé)一年零(líng)四个月之后，疫情影响逐步减弱之下，“三(sān)重压力”得到缓解。）

　　会议指出，当前我国经济运行好(hǎo)转主(zhǔ)要是(shì)恢(huī)复(fù)性的，内(nèi)生(shēng)动力还(hái)不强，需求仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服(fú)不(bù)少困难挑战(zhàn)。（这(zhè)一(yī)段是(shì)对当前经(jīng)济中面临的问(wèn)题(tí)的定(dìng)性，问题决定(dìng)对策，有什么(me)样的(de)问题，就有什(shén)么样的(de)对(duì)策(cè)，对问题的定(dìng)性非(fēi)常重(zhòng)要。2019年(nián)4月，问题(tí)定性是“更多是结构性、体制性(xìng)的(de)”；2021年(nián)4月，问题定性是“稳(wěn)增长压力较小的窗口期”。这两次(cì)会议之后，稳增长(zhǎng)力度(dù)都有回收。今年一季度(dù)经(jīng)济增长超(chāo)预期，市(shì)场(chǎng)又出现了(le)对后续稳增(zēng)长力度减弱的(de)担忧。但从这(zhè)次中央对(duì)问(wèn)题的定性看，经济内生动力仍需增强，需求仍需扩大，这(zhè)就意味着稳(wěn)增长力度不但(dàn)不会减弱，还(hái)要有(yǒu)针对性地加大(dà)。这(zhè)就冲淡了市(shì)场的一大担忧。）

　　会(huì)议(yì)强调(diào)，要深入(rù)开展(zhǎn)学(xué)习贯(guàn)彻习近(jìn)平新时代(dài)中国(guó)特色社(shè)会主义思(sī)想(xiǎng)主题教育(yù)，认真(zhēn)落(luò)实(shí)中央经济工(gōng)作(zuò)会议(yì)精(jīng)神，坚持稳中求进工作(zuò)总基调(diào)，完整(zhěng)、准确、全面贯彻(chè)新发(fā)展理念，加快构建新发展格局，全面深化改(gǎi)革(gé)开放，把发(fā)挥政策效(xiào)力和(hé)激发经营主体活力(lì)结合起来，形成推动高质(zhì)量发展(zhǎn)的强(qiáng)大动力，统筹推动经(jīng)济运(yùn)行持(chí)续好转、内生(shēng)动力持续增强、社会预期持续改(gǎi)善、风险隐患持续(xù)化解（提出四个“持续”，其实现有赖于稳(wěn)增长政(zhèng)策持续发力），乘势而上（这(zhè)个词表明我们不(bù)会因为一季度(dù)经(jīng)济的良好开(kāi)局而就此满足，而是继续努力，“乘势而上”。），推(tuī)动经(jīng)济实现(xiàn)质(zhì)的有(yǒu)效提(tí)升和量(liàng)的合理增长。

　　会议指出，要加快建设以实体(tǐ)经济为支(zhī)撑的现代化产业(yè)体系(xì)，既要逆势而上，在(zài)短板领域加快突(tū)破，也(yě)要顺势而为，在优势领域做大做强。要夯实科技(jì)自立自强(qiáng)根(gēn)基，培育(yù)壮(zhuàng)大新动能（或利好半导体）。要巩(gǒng)固和扩(kuò)大新能源汽车发展(zhǎn)优势，加快(kuài)推进充电桩、储能等设施建设和配(pèi)套电(diàn)网改造(zào)（对(duì)新(xīn)能源产业的扶(fú)持仍会继续，专门提(tí)到的充电桩、储(chǔ)能、配套(tào)电网(wǎng)，都(dōu)是新能(néng)源产业相对的短板，也是未来(lái)重(zhòng)点发力的方向）。要(yào)重视通用人(rén)工智(zhì)能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范风险（首提(tí)人工智能，市场热度极高的方向，中央(yāng)高(gāo)度重视，行稳方能致远）。

　　会议(yì)强调，恢复和扩大需求(qiú)是当前经(jīng)济持续回升向好的关键(jiàn)所在。积极的财政政策(cè)要(yào)加力提效，稳健的货币政策(cè)要精准有力，形(xíng)成扩大需求的(de)合力。要多渠道增加城乡居民收入(rù)，改善(shàn)消费环境，促进文(wén)化旅游等服务消费（今年一季(jì)度社(shè)会(huì)消费品零售累计(jì)增长(zhǎng)5.8％，好于(yú)市场预(yù)期的3.7％，“五(wǔ)一”文旅消费更是热度(dù)高，而中央精(jīng)神是继续(xù)呵(hē)护和促进消费增长）。要发挥好政府投(tóu)资和政策激励的引导(dǎo)作(zuò)用，有效带动激发民间投资（今(jīn)年(nián)一季度(dù)，民间投资累计(jì)增速只有0.6％，低于(yú)全部固定资产(chǎn)投资增速4.5个百分点，民间投资仍是投资中(zhōng)的薄(báo)弱环节。这次会议专门提出“有效带动激(jī)发民间投(tóu)资”，未来可(kě)能会(huì)有相应政策发力）。

　　会议(yì)指(zhǐ)出，要(yào)坚持“两个(gè)毫不动摇”，破除影响(xiǎng)各(gè)类所有制企业公平(píng)竞争(zhēng)、共(gòng)同(tóng)发展(zhǎn)的法律法规(guī)障碍和(hé)隐性壁垒，持续(xù)提振经营主(zhǔ)体信心，帮助企业恢复元气(qì)（“两个(gè)毫(háo)不动摇”，即(jí)“毫不动摇巩(gǒng)固和发展公有制(zhì)经济(jì)，毫(háo)不动(dòng)摇鼓励、支持和(hé)引导非(fēi)公有(yǒu)制经济(jì)发(fā)展”。重申“两个毫不动(dòng)摇”，有助于进一步解决民营企(qǐ)业信心和元气不(bù)足问(wèn)题）。各类企业都要依(yī)法合规经营。要下决心从根本上解决企(qǐ)业账(zhàng)款拖欠问(wèn)题(tí)。要推动(dòng)平台企业规范健康发展(zhǎn)，鼓励(lì)头部平台企业探索创新。（对平台企业的(de)支持力度进一步(bù)加大(dà)，去年(nián)12月中央经济工作会议提的是“支持平台企业在(zài)引(yǐn)领(lǐng)发展、创造(zào)就业、国(guó)际竞争中大(dà)显身手”，这次进一步(b作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确ù)升级为“鼓励头部平台企业探(tàn)索创(chuàng)新”。）

　　会议(yì)强调，要全(quán)面深(shēn)化改革、扩大高(gāo)水平对(duì)外开放。认真落实党(dǎng)和国家机构改革方案，推进(jìn)国家治(zhì)理体系和治理(lǐ)能力现(xiàn)代(dài)化(huà)。要把吸(xī)引(yǐn)外商投资放在更加(jiā)重(zhòng)要的位置(zhì)，稳住外贸外资(zī)基本盘。要支持有(yǒu)条件的自贸试验区(qū)和自(zì)由贸易(yì)港对接(jiē)国(guó)际高标准(zhǔn)经贸规(guī)则，开(kāi)展改(gǎi)革开放(fàng)先(xiān)行先(xiān)试(shì)。（从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区(qū)正式挂牌成立(lì)至今，全(quán)国已设立21个自贸(mào)试验区及海南(nán)自(zì)由贸易(yì)港(gǎng)。在新(xīn)一轮对外开(kāi)放先行先试(shì)中，“一带一路(lù)”沿线(xiàn)国家可能是开放和合作的重点方向。）

　　会议指出(chū)，要(yào)有效防(fáng)范化解重(zhòng)点领域风险，统(tǒng)筹做好中小(xiǎo)银行、保险和信托机(jī)构改革化险工作。要(yào)坚持房子是用(yòng)来住的、不是用来(lái)炒的定位(wèi)，因城施(shī)策(cè)，支持刚性(xìng)和改善(shàn)性住房需求，做好保交楼、保民(mín)生、保稳定(dìng)工作，促进(jìn)房地产市场(chǎng)平(píng)稳健康发展，推动建(jiàn)立房(fáng)地产业发展(zhǎn)新模式。在超大(dà)特大城市（《国务院关于调整(zhěng)城市规(guī)模划分标(biāo)准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上1000万(wàn)以下的(de)城(chéng)市为特大(dà)城市，城区(qū)常住人口1000万(wàn)以上的城市为超大城(chéng)市(shì)。目前，超大(dà)城市包括上海、北京、深圳、重庆、广州、成(chéng)都、天津7城(chéng)，特大城市包括武(wǔ)汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛(fú)山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆明(míng)、大连14城。）积极稳步推进城中村改造（7个超大城市和14个特大城市(shì)的城(chéng)中村(cūn)改(gǎi)造(zào)，可能会给房地(dì)产带(dài)来新(xīn)的增长点，有利于房地产市场(chǎng)实现平稳健(jiàn)康发展）和“平急两用(yòng)”公共基(jī)础设施建设（“平急(jí)两用”设施指平时用(yòng)作旅游、康养(yǎng)等功能，遇重大公共突发事件时(shí)可(kě)立即转换为应急场所的设施，能够有效补(bǔ)齐大城市应急能(néng)力(lì)建设(shè)短板(bǎn)，同时提升大城市(shì)山区(qū)旅游居住品(pǐn)质，助力大(dà)城市周(zhōu)边乡村振兴发展，更(gèng)好统筹大城市发(fā)展(zhǎn)和安全。建(jiàn)设改造一批(pī)“平急(jí)两用”的民宿和酒店(diàn)、储备一(yī)批单体大(dà)型(xíng)方舱(cāng)医院、升级一批应急医疗服务点，将对投资(zī)带来新的增长点(diǎn)。）。规(guī)划(huà)建设保障性住房。要加强(qiáng)地方政府债务管(guǎn)理，严控新增隐性(xìng)债(zhài)务。要继续抓好(hǎo)新(xīn)冠疫情(qíng)防(fáng)控工作(zuò)。

　　会(huì)议强调，要切实保障(zhàng)和改善民生，强(qiáng)化就业优先导向，扩大高校(xiào)毕业(yè)生就业渠道(dào)，稳定农(nóng)民(mín)工等重点群体就业（截至(zhì)3月(yuè)，16-24岁的(de)青(qīng)年失(shī)业率高达19.6％，降低青年失业率已成为当前就业(yè)工作的(de)重点。日前(qián)国办发布《关于(yú)优化调(diào)整(zhěng)稳(wěn)就业政策措施全力促发(fā)展惠民生(shēng)的通知》（国办发〔2023〕11号(hào)），提出支持国(guó)有企(qǐ)业扩大招(zhāo)聘(pìn)规模，2023年可给予一次性增(zēng)人增资(zī)，核增部(bù)分据实计入工资总(zǒng)额并作为下(xià)一(yī)年度工资(zī)总额(é)预算基数。我们预计后续青年失业率将明显下降(jiàng)。）。要以“时(shí)时放心不(bù)下”的责任感，持续抓好安全生(shēng)产。要做好(hǎo)迎峰度(dù)夏电力供应保障。要巩固拓(tuò)展脱贫攻(gōng)坚成果，抓(zhuā)好(hǎo)粮食生产(chǎn)和重要农产品(pǐn)供应保(bǎo)障(zhàng)，全(quán)面推进乡村振(zhèn)兴。要加(jiā)强生(shēng)态(tài)环境系统治理。各(gè)级(jí)领导干部要带头大兴调查研(yán)究，奔(bēn)着问题去，切实帮助(zhù)企业(yè)和基层(céng)解决困难。

　　（“会议还(hái)研究了(le)其他(tā)事(shì)项”的表述以(yǐ)往经常出现，但这(zhè)次没有(yǒu)出现(xiàn)，可见这次会议(yì)是专门(mén)聚(jù)焦(jiāo)经济工(gōng)作的一次(cì)会(huì)议。）

　　风(fēng)险因素:

　　国内政策落地不及预期，国(guó)际(jì)政治(zhì)局(jú)势(shì)演变超预期

　　本文源自报告：《整(zhěng)体经济工(gōng)作思路已经(jīng)发生大变化——逐句解读4月政治局会议通稿》

　　报(bào)告发布时间(jiān)：2023年4月(yuè)29日

　　发布报告(gào)机(jī)构：信达证券研究开(kāi)发(fā)中心(xīn)