金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴(yīn)霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要(yào)股指日(rì)经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里p>

　　对此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数据显示(shì)，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为(wèi)日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来(lái)看(kàn)，这些公司(sī)能够支(zhī)付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会(huì)回(huí)购股票(piào)，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视(shì)为巴(bā)菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日(rì)本东京的(de)还有(yǒu)美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日(rì)本(běn)市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市(shì)的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据(jù)日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至(zhì)美国著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的(de)合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的(de)美(měi)国(guó)苹(píng)果和美国(guó)可口可乐股票(piào)的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年(nián)中，日(rì)本(běn)经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并(bìng)没(méi)有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日(rì)本经济(jì)的边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在(zài)新的(de)地缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的(de)设(shè)备(bèi)投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的(de)原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合(hé)地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的(de)是，日(rì)本(běn)相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了(le)“避(bì)风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不(bù)可(kě)避免，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩(suō)的(de)风(fēng)险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企业(yè)经营能力的改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所(suǒ)为(wèi)了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关(guān)于实现(xiàn)关(guān)注资(zī)金成本(běn)和股价经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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