“一带一(yī)路”对(duì)冲欧(ōu)美拖(tuō)累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去(qù)年(nián)的低基数，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与韩国、越南等(děng)邻国(guó)形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数(jiā)成为主角，欧美发达经济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在(zài)中国(guó)出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带一路”出口(kǒu)增速保持在(zài)6％以上(shàng)，那么(me)在增量上就可能对冲美欧日出口的下滑，使(shǐ)得(dé)全年2023年全年(nián)的(de)出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的数据再次验证，当前观察的中国的出口“不看(kàn)港口，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港(gǎng)口(kǒu)数(shù)据和韩国(guó)、越(yuè)南出(chū)口通胀作(zuò)为传统观察中国出口增速(sù)的重要指标，但随着中国(guó)出(chū)口结构向“一带(dài)一路”国家转(zhuǎn)移(yí)，其对中国出口(kǒu)的指(zhǐ)示作用逐(zhú)渐下降。一(yī)方(fāng)面，由于多(duō)数“一带一路(lù)”国家偏向内陆(lù)，汽车(chē)、火车等陆路运(yùn)输占比和增速快(kuài)速上升，导致(zhì)港口数(shù)据与实际出口增速(sù)持续偏离，另一方(fāng)面(miàn)，以往(wǎng)韩(hán)国、越南出口增速(sù)与中国(guó)出口(kǒu)基本保(bǎo)持(chí)统一趋(qū)势(shì)，但由于(yú)产品结构差异(yì)，2023年以(yǐ)来两(liǎng)者产生(shēng)较大(dà)背离(lí)。出口结构性变化背(bèi)景下，传(chuán)统(tǒng)观察框(kuāng)架适用性减(jiǎn)弱，信(xìn)息的噪音和预期(qī)的波(bō)动可能(néng)加大。

　　国(guó)别(bié)方面(miàn)，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口仍在于(yú)“一(yī)带一路”国家。除低基(jī)数(shù)影响之(zhī)外，4月对俄(é)出口(kǒu)的高增反映(yìng)“一带一(yī)路”贸易持续活跃(yuè)，沿路经济带仍是我国稳外贸的(de)“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初(chū)以来(lái)“俄+东盟升、欧(ōu)美(měi)降”的(de)趋(qū)势加速(sù)，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月(yuè)出口结构(gòu)继续延(yán)续“扬长避短”的属性。中国(guó)4月汽车(chē)及机电出口金额维持强(qiáng)势，增速较3月进一步加快部分(fēn)源于去年(nián)低基数原(yuán)因，不过对同比的(de)拉动(dòng)仍明(míng)显好(hǎo)于韩(hán)国(guó)，半导体出(chū)口跌幅(fú)则相较韩国更(gèng)加(jiā)“温(wēn)和(hé)”。从散(sàn)点图看(kàn)，量价齐升的汽(qì)车出口反(fǎn)映海外车(chē)市(shì)较(jiào)高景气度(dù)与(yǔ)产业链韧(rèn)性仍可(kě)在一段(duàn)时间内支撑出(chū)口，而(ér)受全(quán)球半导体周期(qī)影响(xiǎng)，集成电路(lù)4月出口(kǒu)量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大(dà)的变数(shù)：“一带一路”的空(kōng)间有(yǒu)多大(dà)？站(zhàn)在2022年(nián)年底，市场大多(duō)聚焦欧美经(jīng)济(jì)衰退的拖累(lèi)，而聚光(guāng)灯之外“一带(dài)一路”却在稳定外贸上发挥了越来越重要的作用，那么如何去评估(gū)这(zhè)一(yī)空间有多大？

　　一(yī)带一路出口背后存(cún)量博弈。在全球经济和(hé)贸易放(fàng)缓(huǎn)的背景下，我国(guó)出(chū)口的韧性可(kě)能主要来自(zì)于存量的(de)竞争(zhēng)——我们认为很有可能是抢占欧美日韩在这些(xiē)国家(jiā)的进口份额(é)，2018年至2022年，中国(guó)在一带一路沿(yán)线10国的进(jìn)口份额上涨(zhǎng)了(le)2.5％，同期欧美(měi)日韩(hán)下降(jiàng)了3.8％。

　　空(kōng)间有多(duō)大？保守估计(jì)拉动2023年中国出口1个百分点。我们(men)选取“一带一路”沿(yán)线65国中(zhōng)，中国(guó)出口规模最大的(de)10个国家(jiā)（约占中国(guó)对“一(yī)带(dài)一路”沿线国家总出口的(de)70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进(jìn)口情景(jǐng)来(lái)对标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐观(guān)三(sān)种情形下的进口增速(sù)情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌(diē)份(fèn)额(é)，假设(shè)2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的进口份(fèn)额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条(tiáo)件下，“一(yī)带一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增(zēng)速约(yuē)0.97％，此外根据占(zhàn)比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一带一路”沿线65国(guó)拉动我国出口(kǒu)增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的(de)背景下，1个百分(fēn)点并(bìng)不(bù)少(shǎo)，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美日(rì)等发(fā)达经济体出口增速预(yù)测，思路为在(zài)中国加入(rù)世界贸(mào)易组(zǔ)织后、历次全(quán)球经济(jì)陷入(rù)衰(shuāi)退或是经济(jì)增(zēng)速大幅下行(xíng)（downturn）的时(shí)间段中(zhōng)，选出(chū)具有参(cān)考意义的三年，分(fēn)别作为中性、乐观(guān)和悲观情(qíng)景作为参考。我们对于2023年(nián)的基准(zhǔn)假设为美欧有(yǒu)可能在下(xià)半年陷入温和衰退(tuì)，我们选择2009（全球金融(róng)危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂(liè)，全球经济温和放缓）分别作(zuò)为悲(bēi)观、中(zhōng)性(xìng)和乐观情景。根据预测，中性假(jiǎ)设(shè)下，2023年欧美日(rì)韩拖累(lèi)我国出(chū)口增(zēng)速约-1.9个(gè)百(bǎi)分点。

　　假设对其余国(guó)家(jiā)（在(zài)我国(guó)出(chū)口(kǒu)中约占(zhàn)26％）出口(kǒu)增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计(jì)算，并(bìng)考(kǎo)虑价格因(yīn)素，使用IMF对我(wǒ)国2023年(nián)GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉动我(wǒ)国出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此(cǐ)，中性(xìng)假设下2023年(nián)我国(guó)出(chū)口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风险，主要来自于两个方面：数据口(kǒu)径差异和欧美经济体(tǐ)的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自中国进口的数据(jù)和中国(guó)向(xiàng)各国(guó)出口(kǒu)的(de)数据存在差异（无(wú)论是(shì)绝对量还(hái)是增(zēng)速），有时这一差异(yì)还(hái)较大，一般而言中(zhōng)国(guó)出(chū)口端(duān)的增(zēng)速会(huì)更高，这(zhè)意味着我们基于“一带一(yī)路”国家进口数据的测算是(shì)低估的(de)；外(wài)需方面，欧美经(jīng)济陷入衰退的时点存在较大的(de)不确(què)定性(xìng)，可能在(zài)今年下半年、也可(kě)能在(zài)明年，若后者出现，那么(me)2023年发达(dá)经(jīng)济体对(duì)于(yú)中国出口的(de)拖累可(kě)能没有(yǒu)那么大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：东盟、俄罗斯及其他(tā)新(xīn)兴经济体经济增长(zhǎng)不(bù)及预(yù)期(qī)，对外需(xū)拉动不足。疫情(qíng)二次冲击(jī)风险对(duì)出口造(zào)成拖累。欧美经济韧性超预(yù)期，对于中国(guó)出口(kǒu)的拖累不足。

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