美(měi)国债务违约的风险比以往(wǎng)任何时(shí)候都要大，并有(yǒu)可(kě)能将全(quán)球市(shì)场推入(rù)一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下(xià)，投资(zī)者应如何(hé)保(bǎo)护(hù)自身的财(cái)富(fù)呢？对此，一份业内机构的最新(xīn)调查(chá)揭露出了业(yè)内(nèi)人(rén)士眼(yǎn)下(xià)的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受(shòu)访者(zhě)进行的(de)调查，对于(yú)那些寻求避风港的(de)人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿在债务上限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人(rén)士表示，如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目(mù)的，或许是(shì)其(qí)他(tā)替(tì)代对(duì)冲工(gōng)具的(de)稀(xī)缺。根据这(zhè)份最新(xīn)业内调查(chá)，在美国债(zhài)务违约情况下，第(dì)二大(dà)受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍然是美(měi)国国债(zhài)。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府可(kě)能拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那(nà)些相对悲观(guān)的分析师也(yě)认为，债券(quàn)持(chí)有者(zhě)最(zuì)终会得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即(jí)便在上一次最为令人(rén)担(dān)忧的2011年债(zhài)务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消了(le)美国最(zuì)高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险(xiǎn)货(huò)币也有一些拥(yōng)趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢(huān)迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者(zhě)在美国债务(wù)违约(yuē)下(xià)的投资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政(zhèng)界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发(fā)出(chū)警告，如果债务(wù)上限僵局在大(dà)限前得(dé)不(bù)到解决，可能(néng)会(huì)发(fā)生(shēng)什么。美国总(zǒng)统拜登迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看提(tí)醒称(chēng)，“整个(gè)世界都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩(mó)根(gēn)大通首席执行(xíng)官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成(chéng)本(běn)已飙(biāo)升至(zhì)了(le)远超之前几(jǐ)次债(zhài)限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明实际违约的(de)可(kě)能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民(mín)和国会的两极分(fēn)化，风(fēng)险比以前更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固(gù)且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无(wú)法(fǎ)及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先(xiān)是受到中国买家不断增长的需求的(de)提振，然后是银行业危机和美国债务违约引(yǐn)发的避(bì)险需(xū)求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多(duō)数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国(guó)国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不(bù)一。约(yuē)60％的散户投(tóu)资者(zhě)预(yù)计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走软。基(jī)准美国国(guó)债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国库券(quàn)被认为最有可能被延期支付(fù)，这加剧(jù)了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高的是6月初左右(yòu)到(dào)期的国库券，因为这批票据最(zuì)为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看的纳税和(hé)其他收入措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延(yán)残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前，7月底到(dào)期(qī)国库券的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上(shàng)限僵局(jú)中，美国长期国债购买(mǎi)量(liàng)曾激增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益(yì)率推至了当时的(de)创纪录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿(yì)美元的全球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次(cì)专业投资(zī)者对(duì)标普500指数的(de)前景预测，没有散(sàn)户交易员那么(me)悲观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们(men)确实看到短(duǎn)期违约，市场反(fǎn)应将给国会带来(lái)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)压力(lì)。”

　　不(bù)少(shǎo)受(shòu)访者(zhě)还认为，债(zhài)务上限闹(nào)剧已经对(duì)美(měi)元造(zào)成了一些伤害，41％的(de)人表示(shì)，如果美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要(yào)储(chǔ)备货币(bì)的地位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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