总市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具！

关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创板市场投(tóu)资(zī)带来中长期(qī)资金，增强市(shì)场的(de)关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内(nèi)期(qī)权(quán)品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试(shì)的示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官(guān)网也发(fā)布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融(róng)支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的(de)重要(yào)举措，对促进科创板企业(yè)进一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，支(zhī)持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田(tián)作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构(gòu)还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一(yī)直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽(kuān)基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的(de)风控措施，并根据科创板(bǎn)股票(pià关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少o)涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风险防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项业(yè)务关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格(gé)发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目(mù)前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标(biāo)的(de)，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述(shù)公(gōng)募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层(céng)面的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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