财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品牌老(lǎo)凤祥及(jí)潮宏基自(zì)去年10月(yuè)低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持(chí)续攀升，引来众多投资者的目(mù)光。国泰君(jūn)安刘(liú)越男(nán)等(děng)人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性优于(yú将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》)预期，根(gēn)据行业数据(jù)，1-2月(yuè)同期高基数(shù)下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振长期需(xū)求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投资保值(zhí)需(xū)求及加盟(méng)商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需(xū)求显著回(huí)补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表(biǎo)现尤其(qí)值得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝板块行情的可持续(xù)性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析(xī)，从国际金价(jià)来看，全球地缘(yuán)政治(zhì)的不确(què)定性、美国(guó)经济衰退的(de)不确定性等因素均有望对金价形(xíng)成长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。从国内消费复(fù)苏的节奏(zòu)来看，预计今年三四季度婚庆旺季(jì)将(jiāng)持续释(shì)放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产品定(dìng)位，创(chuàng)新性的产(chǎn)品设(shè)计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长(zhǎ将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》ng)。当前黄金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块估值(zhí)基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究(jiū)院(yuàn)甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未来(lái)将稳步上升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万(wàn)亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的市场规模(mó)增长速(sù)度更快(kuài)，年复合增长(zhǎng)率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国(guó)金银(yín)珠宝行业中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计未来5年(nián)也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的(de)产业链来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石(shí)等原材(cái)料供应，中(zhōng)游的制造设(shè)计及下游的终端零售(shòu)环节(jié)，其中下游(yóu)环节的附(fù)加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下游零售(shòu)环节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金品类(lèi)零售毛利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌(qiàn)类可达(dá)到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过(guò)强势(shì)的(de)渠道建设以提(tí)高(gāo)市场份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占(zhàn)率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登(dēng)集团(tuán)外其余8个均为国产(chǎn)品牌集(jí)团。中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业(yè)头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的(de)市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

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　　据财联社不完全(quán)统计(jì)，相关上市(shì)公司包括萃华珠(zhū)宝(bǎo)、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基(jī)、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情况如下(xià)：

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