券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年(nián)较低的基数，行(xíng)业(yè)业绩全(quán)面爆发(fā)。券(quàn)商板(bǎn)块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披(pī)露(lù)一季报，至此(cǐ)51家上市券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体一(yī)季报悉(xī)数披露，券商整体一季度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增(zēng)速较为显著(zhù)的(de)有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数倍之多(duō)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年(nián)一季度归(guī)母净(jìng)利排名，新的(de)十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券(quàn)一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给(gěi)予(yǔ)了正面回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银(yín)河(hé)盘一度涨停(tíng)，二(èr)者(zhě)收盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个(gè)交易日收(shōu)阳线，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利(lì)同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别(bié)是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈的(de)券(quàn)商(shāng)多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证(zhèng)券、西(xī)南证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与营收均出现下滑，公(gōng)司(sī)一季报显示(shì)，报告期内公司实现(xiàn)营(yíng)业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速(sù)不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成(chéng)的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持(chí)着业(yè)绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年一季度(dù)麦(mài)高证(zhèng)券(quàn)经纪业(yè)务(wù)开展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍(réng)未实现(xiàn)盈利(lì)，一定(dìng)程度上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券商(shāng)营收增(zēng)一(yī)倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模(mó)增(zēng)速方面(miàn)，51家券商中44家同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负(fù)，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔(xián)，其今年(nián)一季度同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期营收不(bù)足亿元的低(dī)基数有关，其今年一(yī)季度营收规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营(yíng)收增(zēng)速(sù)超过2倍的(de)有2家(jiā)券商，分(fēn)别是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财(cái)通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季(jì)度(dù)营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)下滑(huá)幅度较大(dà)，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上(shàng)市主体(tǐ)分别(bié)是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前(qián)十券(quàn)商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较(jiào)高的(de)增速杀入营(yíng)收(shōu)排名(míng)前十，其一季度(dù)营收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出(chū)前十，招商(shāng)证券一季度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自(zì)营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研(yán)究普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一季报时称，东方(fāng)证券自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金(jīn)融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一季(jì)报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠杆经营(yíng)投资(zī)致(zhì)使利(lì)息支出有所增长(zhǎng)，市(shì)场低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业(yè)务能(néng)力，看好(hǎo)公司在政策放松预期下实(shí)现(xiàn)估(gū)值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金(jīn)证券的研报中称，自营投资成为(wèi)影响国金证券(quàn)业绩核(hé)心(xīn)因素(sù)，一季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完成再融资后，公(gōng)司(sī)金融投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资(zī)成为(wèi)影响券商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监(jiān)管(guǎn)的(de)措施落(luò)地，或(huò)将(jiāng)打开头部(bù)券商(shāng)的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的公(gōng)司预期将在(zài)年内(nèi)实现(xiàn)较大幅度(dù)的改善。

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