金融(róng)界4月(yuè)26日消息 国(guó)内期货(huò)市场早盘收盘(pán)，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下(xià)看胆量 向(xiàng)上无(wú)驱动 玻(bō)璃(lí)行情波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽(kuān)松的预期下(xià)，存在累库(kù)和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期(qī)货(huò)重(zhòng)心下移。从09可能(néng)的向上驱(qū)动来看，检修、可流(liú)通(tōng)现货、投(tóu)产延(yán)迟这三(sān)点可能(néng)会构成反弹的驱动。而目(mù)前来(lái)看(kàn)，投(tóu)产的变数预计(jì)不(bù)大；中(zhōng)游(yóu)库存偏(piān)低，但是现货反(fǎn)馈并不存(cún)在(zài)缺感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内货迹象，基差表现(xiàn)同(tóng)样偏弱(ruò)；因此09反弹(dàn)的驱动依(yī)旧(jiù)是等(děng)待检修的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短(duǎn)期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是(shì)驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻(bō)璃的表现环比和同(tóng)比(bǐ)上都是相当出类(lèi)拔萃(cuì)，日均(jūn)水平持平去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和下游(yóu)反馈(kuì)和实际(jì)地(dì)产的表现并(bìng)不匹配(pèi)。同时，我们观察到下游原片库(kù)存基本补至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我(wǒ)们还(hái)是得考感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内虑梅雨季的因素，往年(nián)下游(yóu)存(cún)在(zài)压缩原片库存的(de)可能性(xìng)。但是(shì)从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上调(diào)现(xiàn)货价格，产(chǎn)销维持在(zài)较高(gāo)水平，因此近月(yuè)确实难(nán)以出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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