披露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日(rì)上作(zuò)出一系(xì)列判断。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中国基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌(diē)跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不(bù)明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂商们(men)近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计(jì)将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格大(dà)起大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大(dà)规(guī)模交付，而(ér)储能大(dà)规模(mó)交(jiāo)付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来看，国(guó)轩(xuān)高科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同样(yàng)的(de)情况也发生在宁德(dé)时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告(gào)期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季(jì)度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水平(píng)保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也(yě)表示(shì)，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存(cún)货(huò)水(shuǐ)位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一(yī)季度报告(gào)显示，其(qí)库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的(de)电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电(diàn)池(chí)本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一(yī)个月(yuè)正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前库(kù)存(cún)多集中于(yú)上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化(h95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通uà)步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速(sù)将会(huì)比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储市(shì)场方面(miàn)，今年(nián)一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将(jiāng)进(jìn)入(rù)交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年报数据(jù)显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供应量(liàng)的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用电(diàn)需求，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货是在二季度(dù)以后(hòu)，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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