5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份(fèn)正在筹划发行股份及(jí)支(zhī)付(fù)现金购(gòu)买上海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年(nián)5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌(pái)时(shí)间不超过10个(gè)交易(yì)日。

　　文(wén)华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部(bù)期(qī)货软件商。公开(kāi)资料显示，截至(zhì)2021年年(nián)末(mò)，文华财(cái)经(jīng)与国内139家期货公司合(hé)作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随(suí)身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财经(jīng)此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所决定终止对其(qí)首次公(gōng)开发(fā)行股票并在创业板上(shàng)市的(de)审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定的交(jiāo)易对(duì)方两丈等于多少米包括尚守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓远管(guǎn)理咨询合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏(sū)州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一(yī)投(tóu)资管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创(chuàng)业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根据《上市公(gōng)司(sī)重大资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易(yì)对方与公司不存在关联关(guān)系(xì)。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持(chí)有(yǒu)公司(sī)的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次(cì)交易(yì)预(yù)计(jì)将构成关联交易。本(běn)次交易前(qián)，公司(sī)无控(kòng)股股东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股(gǔ)东不会发(fā)生变化，且(qiě)不存在实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实(shí)际控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根(gēn)据(jù)文华财(cái)经此前披露(lù)的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲(zhé)对文(wén)华财经的直接持股比(bǐ)例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别(bié)控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股(gǔ)比例(lì)分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利能力有望提(tí)升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务(wù)商，金证股份(fèn)为(wèi)证券、基金、银(yín)行(xíng)、期(qī)货、信(xìn)托、交易所、监管机构(gòu)等(děng)行业客户(hù)提供(gōng)全(quán)技术(shù)栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务软件收(shōu)入较上年同期略(lüè)有增(zēng)长，资管机构软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济(jì)业务(wù)因验收的大型政务项目成本(běn)增幅(fú)大于(yú)收入(rù)增(zēng)幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降。报告期内公(gōng)司确(què)认投(tóu)资(zī)收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年报显示，报(bào)告期内，公司(sī)实(shí)现营业(yè)收入64.78亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入(rù)23.25亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的(de)增长(zhǎng)主要得(dé)益于(yú)两方面(miàn)的因素：一是公司在证(zhèng)券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上(shàng)线验收。二是在资管领(lǐng)域加强了资(zī)管IT业(yè)务发展力度，在(zài)多个(gè)核(hé)心产品和技术上形(xíng)成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业(yè)务及科(kē)技园租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业的收(shōu)入下降，主要由于公司在数(shù)字经(jīng)济业(yè)务上，不同程(chéng)度受到需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实(shí)施、验收结算(suàn)审计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百分点(diǎn)；非金融(róng)科技业务毛(máo)利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归(guī)属于母公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论(lùn)从资(zī)产(chǎn)规模和盈利能力(lì)来看，金(jīn)证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华财(cái)经(jīng)的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人士认为(wèi)，如果(guǒ)本(běn)次交(jiāo)易得(dé)以顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力(lì)将进一步提(tí)升(shēng)；对于(yú)文华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对方就本次交易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付(fù)现金的方式(shì)购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议(yì)书》仅为交易各(gè)方(fāng)关于本次交易的初步合(hé)作(zuò)意向，交易各方在本次交易中的具体权(quán)利义(yì)务(wù)以及各项安(ān)排(pái)以交易(yì)各方最终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提(tí)示：截至(zhì)目(mù)前，本次交易仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交易(yì)双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚需履行必要(yào)的内(nèi)部决策(cè)程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实(shí)施(shī)，本次交易(yì)最终能否实(shí)施尚存在较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股(gǔ)价(j两丈等于多少米ià)报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市(shì)值(zhí)178亿元。

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