近期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部(bù)分资金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施罗(luó)德旗(qí)舰基(jī)金“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同(tóng)时(shí)加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车(chē)产业链(liàn)的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是技(jì)术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车(chē)（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方(fāng)面是全(quán)球的(de)领导者(zhě)，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全球2022鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星年(nián)销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基础设施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许(xǔ)多(duō)公司(sī)正在在各(gè)自(zì)的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关(guān)键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及(jí)福(fú)特、宝马等(děng)原(yuán)始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大(dà)的就(jiù)是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业(yè)协(xié)会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)集(jí)中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑(鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流(liú)入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联(lián)、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北(běi)向资(zī)金净流出较多的(de)个股包(bāo)括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安全(quán)性、生命周(zhōu)期(qī)和不(bù)含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂商的(de)关系若(ruò)不(bù)能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于(yú)宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网或(huò)者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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