今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务(wù)余额又一次(cì)触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违约——而(ér)这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党(dǎng)就(jiù)提高(gāo)债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的(de)债(zhài)务(wù)从何而(ér)来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出(chū)在多数总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉(lā)克(kè)战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，还(hái)因为(wèi)美国(guó)人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出(chū)的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支(zhī)出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过(guò)《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额(é)规定，以此来(lái)限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债(zhài)务法案(àn)》，实质(zhì)上正式确(què)立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美国国会又(yòu)对其(qí)进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务上限就(jiù)或(huò)多或少地成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次(cì)提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务上限115亿(yì)美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部(bù)借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会(huì)疑(yí)惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美(měi)国政府的(de)债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的外在(zài)约(yuē)束(shù)。如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债，将会(huì)导致(zhì)美(měi)元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能(néng)维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句(jù)话(huà)来说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于(yú)是(shì)美方(fāng)对债(zhài)权人(rén)的一(yī)种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的(de)僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一个“走过(guò)场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在野党用(yòng)作了(le)与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美(měi)国两党分别(bié)占据两院多数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上(shàng)限的(de)最后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜(bài)登(dēng)和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多(duō)年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的(de)违约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免(miǎn)了(le)一场(chǎng)债务(wù)违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美(měi)股一(yī)度大(dà)跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的(de)借贷(dài)成本(běn)——美(měi)国(guó)第(dì)二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削减意味着美(měi)国多(duō)年(nián)的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会产生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济(jì)政(zhèng)策研究所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的(de)经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超(chāo)过了应有的(de)时间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务(wù)，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务(wù)上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于(yú)类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高(gāo)债务上限，由(yóu)此带来的(de)短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀