自4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)单(dān)前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借(jiè)道(dào)ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)，体(tǐ)现出(chū)市(shì)场对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的(de)认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置(zhì)的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着(zhe)逆势(shì)投资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科(kē)创板的核心权(quán)重行(xíng)业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注(zhù)焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会块业(yè)绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业(yè)省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入(rù)出(chū)口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产(chǎn)替代加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块(kuài)回(huí)调(diào)，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对(duì)于算力(lì)以及存(cún)储的爆发(fā)性需求由产业链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续(xù)下(xià)探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要(yào)看到真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预(yù)计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下(xià)半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步(bù)压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价(jià)格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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