今年(nián)以来，港股走势可谓(wèi)一波(bō)三(sān)折，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一(yī)季报披露渐(jiàn)落帷(wéi)幕(mù)，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，陆港通基(jī)金整(zhěng)体港股仓位略有提(tí)升，大幅(fú塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗)加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电(diàn)力(lì)等行(xíng)业，腾(téng)讯控(kòng)股、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等(děng)为重(zhòng)仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理(lǐ)表(biǎo)示，预计港股市场已经进入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收(shōu)入(rù)加速扩张，未来港股(gǔ)市场将在波动中上行，板块方(fāng)面(miàn)，看好(hǎo)政(zhèng)策(cè)优(yōu)化(huà)下的(de)消(xiāo)费和地产、预期(qī)反转修复的(de)互联网和(hé)医(yī)药、高景气的制造业(yè)等。

　　一季度港股基金仓位略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只(zhǐ)陆港通基金（不同份额分开(kāi)统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动权益基金近400只，这些都是“高(gāo)纯(chún)度”以港股为投资(zī)方向的基金。截至(zhì)一季度末，这(zhè)些(xiē)基金的(de)港(gǎng)股(gǔ)平均(jūn)仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点，其(qí)中有83只基金(jīn)港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以(yǐ)恒生(shēng)科(kē)技(jì)指数为(wèi)代(dài)表的港股数字(zì)经济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至(zhì)4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时(shí)，不少知(zhī)名基金经(jīng)理在一(yī)季度加大了对港股的(de)投资力度，提升(shēng)港股(gǔ)配置在(zài)10-40个(gè)百分(fēn)点不等。比如，崔宸龙(lóng)管理的前海(hǎi)开源(yuán)沪港深新机(jī)遇A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底(dǐ)的1.18％提(tí)升至今年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理(lǐ)的南(nán)方(fāng)港股创新视野一年持有(yǒu)A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的71.08％提升(shēng)至今年(nián)一(yī)季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港股通红利精选A，港股仓位由去年(nián)底的(de)70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘(liú)扬管理(lǐ)的国投瑞银(yín)港股(gǔ)通(tōng)价值发现(xiàn)A，港股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至今年(nián)一季(jì)度末(mò)的(de)92.92％；曲(qū)径管(guǎn)理的中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经济A，港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由去年底的83.22％提升(shēng)至今(jīn)年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统(tǒng)计，截至一(yī)季报，被陆港通基金(jīn)重仓的前十大港(gǎng)股分别为(wèi)腾(téng)讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中国(guó)海洋石油(yóu)、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华(huá)润啤酒，涵(hán)盖通信(xìn)服务、油气开(kāi)采、数字媒体、生物(wù)制品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视频(pín)饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照(zhào)增持(chí)情况排序，加(jiā)仓(cāng)幅度最大的前十只港股为中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油、新(xīn)天绿色能(néng)源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国(guó)旭阳集(jí)团、中国石油化工(gōng)股份、中国(guó)南方航空(kōng)股份(fèn)、华电国(guó)际电(diàn)力股份(fèn)、越秀地产、中广核电力(lì)，分别涵(hán)盖油气开(kāi)采、电力(lì)、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得注意的是，商(shāng)汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金(jīn)在一季(jì)度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将(jiāng)在波动中上(shàng)行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股(gǔ)创新视野一(yī)年持有基金基金经(jīng)理史博在一季度(dù)中(zhōng)表示，展望未来，仍(réng)然看好港股市(shì)场投资机会：中国经济方面，宏(hóng)观(guān)经济仍在企稳回(huí)升，3月中国官(guān)方(fāng)制(zhì)造(zào)业PMI为51.9％，制造业(yè)生产(chǎn)活(huó)动和(hé)市场需求继续(xù)增加，非制造(zào)业恢(huī)复速度加快；海外无风险利率方面，3月初非农和通胀数据以及(jí)突发的银行风险(xiǎn)事件已经让美联(lián)储过(guò)于强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进入尾部区域(yù)；风险(xiǎn)偏好方(fāng)面，欧美银行(xíng)业(yè)风险事件对市场冲(chōng)击可控，国内政(zhèng)策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预(yù)判(pàn)港股市场将(jiāng)在波动中上行，在板(bǎn)块(kuài)配置方面(miàn)，我们将加(jiā)大对政策优(yōu)化下的消费和地产、预期反转修复的互(hù)联网和(hé)医药、高景气的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字(zì)经济基(jī)金经理(lǐ)曲径表(biǎo)示(shì)，港(gǎng)股数字经济的代(dài)表行业为(wèi)互(hù)联网和先进(jìn)制造，在经历(lì)了过去2年(nián)的合(hé)规整治(zhì)及业务梳理(lǐ)后，股价均(jūn)处在价值投(tóu)资区域(yù)，具(jù)有良好的投资性(xìng)价比。同(tóng)时，互联网相关(guān)公司，也(yě)更具有(yǒu)数据、平台和算法的整(zhěng)合能力，通过推出人工智(zhì)能相关模型及应用，提升自身(shēn)运营效率，以及(jí)对外输(shū)出(chū)算法和算力。作(zuò)为人工智能(néng)赋能各个行(xíng)业的(de)元(yu塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗án)年，我(wǒ)们中长期看好(hǎo)港股数字(zì)经济(jì)板块(kuài)的(de)前(qián)景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方面(miàn)，港股(gǔ)市场大部分的企业盈(yíng)利来源于(yú)中国(guó)内地，中国内(nèi)地经(jīng)济的(de)环比(bǐ)上行(xíng)将会支撑港股公司盈(yíng)利的环比(bǐ)增长，从而支撑(chēng)下港(gǎng)股公(gōng)司(sī)下半(bàn)年的市场表现。然而(ér)，虽然公(gōng)司盈利环比仍有一定(dìng)的增长，但(dàn)是由于(yú)基数效应，下半年港股盈(yíng)利(lì)同比增速会较上半年(nián)有所回落(luò)。对于估值相对(duì)较高(gāo)的行业将有(yǒu)一(yī)定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍将受到一定程度的压制，但是当行(xíng)业龙(lóng)头公司受(shòu)情绪(xù)影响出(chū)现超(chāo)跌时，将会有较好的买入机会出现。生物医药(yào)行业仍将(jiāng)处在行业快速增长(zhǎng)的红利中，但(dàn)是随着(zhe)中报业绩的释放和四季度集采的预(yù)期(qī)，生(shēng)物行业前(qián)期(qī)涨幅较多的龙(lóng)头公司(sī)可能(néng)会出现一定的调(diào)整，但是通过自下而上的方式生物(wù)医药行业仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深(shēn)基(jī)金经理付倍佳表示(shì)，展望未来，我们预(yù)计港股市场已经进入了(le)企业盈(yíng)利(lì)的拐点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加速扩张，并且A股市场也即将进(jìn)入企业(yè)盈利的(de)拐点，这(zhè)是推动(dòng)两地市场向(xiàng)上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及加息(xī)周(zhōu)期(qī)临近尾声流动性逐步宽(kuān)松背景下，中国(guó)资(zī)产(chǎn)的吸引(yǐn)力有望进(jìn)一步凸显。在A股及港股估值均在(zài)低(dī)位、风险溢价均(jūn)在高位(wèi)的背景(jǐng)下，有望(wàng)开(kāi)启盈利与估值(zhí)修复的(de)戴维斯(sī)双击行(xíng)情。

　　主要关注(zhù)三条(tiáo)投资主线：1.关注(zhù)盈利(lì)增(zēng)长高(gāo)弹性的机(jī)会：由于中国经济修复有望成(chéng)为全球投(tóu)资的(de)主线(xiàn)，因此(cǐ)经营杠(gāng)杆弹性(xìng)大、前期降本增效优的行业和板(bǎn)块更有望(wàng)受益于经济复苏，盈利预测有(yǒu)较大上修空间；同时部分龙头(tóu)公司有长期的前沿技(jì)术(shù)/产(chǎn)品储备以(yǐ)迎接下一轮(lún)的(de)收入扩张机会(huì)，有(yǒu)望开启(qǐ)二次(cì)增长曲线，如互(hù)联网(wǎng)、部(bù)分(fēn)可选(xuǎn)消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显(xiǎn)著右偏(piān)的机(jī)会：关注在未(wèi)来(lái)经济周期中上行风(fēng)险显(xiǎn)著大于下行风险的行业。市场(chǎng)预期在低位(wèi)、景气度有拐点或持(chí)续性超(chāo)预期的(de)行业。供(gōng)需格局(jú)佳，价格(gé)弹性(xìng)贡献(xiàn)盈利超预期(qī)的行业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注(zhù)基本面夯实(shí)，整体ROE水平(píng)稳(wěn)中有(yǒu)升，以及分(fēn)红意愿(yuàn)提(tí)升的高股(gǔ)息资产的投资机会，如通信、石油石化等。

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