30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出(chū)现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特(tè)转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价(jià)格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史(shǐ)上(shàng)从(cóng)未有过如(rú)此低价可转债，与此同时，各(gè)类低(dī)价(jià)转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市(s女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗hì)和(hé)违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之(zhī)后，市场持续回落，上(shàng)证(zhèng)指数(shù)今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有(yǒu)所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前(qián)最牛的(de)传媒(méi)娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势(shì)抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带(dài)崩整(zhěng)个(gè)低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在(zài)今年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来(lái)的可转债没有出现(xiàn)正股和(hé)转债(zhài)退(tuì)市的历史(shǐ)。接(jiē)着没几天，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持(chí)续(xù)暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾(dùn)转(zhuǎn)债已停牌，而搜(sōu)特转(zhuǎn)债还(hái)在交易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴(bào)跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还(hái)在一(yī)字跌停，最新收盘价(jià)0.56元(yuán)，触发面值退市已没(méi)什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能(néng)面临的(de)违约。彻底带崩了整个低(dī)价转债，过去的(de)双低(dī)策略似乎也不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股(gǔ)思(sī)创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)、永吉(jí)转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的(de)低价(jià)转债，而一年(nián)前市(shì)场还在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没(méi)有转债价格低于100元。如今是多(duō)只接(jiē)连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二(èr)在券商、银行等金融(róng)股带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳水(shuǐ)。然后持续(xù)下行(xíng)，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续(xù)走低。

　　有分析表示，近期市场波(bō)动加剧，资(zī)金分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华泰证(zhèng)券近(jìn)日(rì)策略点评表示，4月新增社(shè)融(róng)、新(xīn)增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致(zhì)预(yù)期，一季度(dù)冲量明显+票据(jù)利率下行，数据走弱在方向上不超(chāo)预期，但(dàn)幅(fú)度较(jiào)预期(qī)更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热(rè)不匀再现，居(jū)民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复过(guò)后明显走弱，单月新(xīn)增创历史新低，与(yǔ)地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基(jī)数效应(yīng)外(wài)，主(zhǔ)因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门中长贷仍在修(xiū)复→全(quán)A非金(jīn)融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数(shù)据反映的制造业库存(cún)及产能周期(qī)位置(zhì)看(kàn)，弹性或有限(xiàn)。金融数据再(zài)次印证复(fù)苏成色需(xū)巩(gǒng)固，或提升政策(cè)加码“恢复(fù)和扩(kuò)大(dà)需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基金近日也(yě)表(biǎo)示(shì)，后续来看市场回落空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相(xiā女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗ng)对(d女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗uì)强劲的需(xū)求均支(zhī)撑了外需，内需同样在修复下(xià)市场分子(zi)端边际向(xiàng)好(hǎo)。

　　第(dì)二、国内外流动性(xìng)仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治(zhì)局会(huì)议仍然(rán)强调稳(wěn)增长(zhǎng)，应对弱复苏下(xià)流(liú)动性大概率(lǜ)仍然维持宽(kuān)松，同样仍(réng)可(kě)能(néng)有增量(liàng)政(zhèng)策出(chū)台，对(duì)市场均是呵护(hù)而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定价美联储本轮加(jiā)息已至顶点，仍(réng)然存在区域(yù)银(yín)行风险隐患同时通胀(zhàng)仍在(zài)下行(xíng)下，后续(xù)海(hǎi)外流动性难(nán)更紧，外资对国内市场的流(liú)出(chū)压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重(zhòng)板块内部的分化(huà)，热门板(bǎn)块交易性的波动是指数(shù)调整主因(yīn)，但(dàn)在内需修复、外需韧性，且国内(nèi)政策呵护延续、外资流出压(yā)力不大(dà)下(xià)市场无大风险，震(zhèn)荡(dàng)修复延续。

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