北交所开市(shì)至今一(yī)年(nián)半(bàn)，公募(mù)基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加(jiā)大北(běi)交所布(bù)局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票(piào)处于(yú)投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了(le)基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也(yě)发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守(shǒu)基(jī)金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗(qí)下基金可参(cān)与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金(jīn)合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述(shù)现象，中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新(xīn)基金之所以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了(le)北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公司数量(lià德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么ng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的(de)景气(qì)度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出(chū)现在北交所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十大股东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的(de)战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司(sī)“小而美(měi)”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金(jīn)上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存(cún)量基金产品的(de)投资(zī)范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市(shì)公(gōng)司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多数公司而(ér)言又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市(shì)公(gōng)司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着(zhe)北交(jiāo)所交(jiāo)易(yì)制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半(bàn)年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具(jù)有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚(jù)焦在(zài)科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优(yōu)秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持的(de)东风和企业自身的努力，我们(men)相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个(gè)成(chéng)长的(de)过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认为北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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