钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨界(jiè)还是奢望(wàng)，飙涨后(hòu)又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨界(jiè)钠电池(chí)。

　　这(zhè)个(gè)热(rè)门又令(lìng)人遐想的题材搭配公司释(shì)放(fàng)钠(nà)电池项(xiàng)目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股(gǔ)价(jià)迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板”和(hé)“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去年(nián)末(mò)以来，抛“利(lì)好消息”催涨(zhǎng)股价(jià)的套路完全失灵，股(gǔ)价又(yòu)在4个(gè)多月(yuè)时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末(mò)扔(rēng)出(chū)30亿元定增预(yù)案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也只收获了短暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山(shān)车式的涨跌(diē)折射的是市场对(duì)传艺(yì)科技高调跨界钠(nà)电赛道故(gù)事的(de)怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界到(dào)现在，时间不过10多月，规划产能已(yǐ)经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元(yuán)的(de)投资(zī)成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持(chí)续(xù)下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下(xià)海口的产能又该(gāi)如(rú)何(hé)消化？过(guò)往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项目如何(hé)让人信服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代(dài)，钠离(lí)子电池便(biàn)与锂离子(zi)电池同(tóng)时(shí)期(qī)萌芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力(lì)较弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导致其研(yán)发进度(dù)大大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随(suí)着(zhe)钠电关键技术完(wán)成突(tū)破以及锂(lǐ)价(jià)不断飙(biāo)升，钠电才(cái)作为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回(huí)人们重(zhòng)视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电池(chí)，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技(jì)于去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的(de)公(gōng)告显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全(quán)资子公司江苏智(zhì)纬电子科技有限公(gōng)司（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业(yè)、自然(rán)人杨磊和杨崇(chóng)义合作(zuò)设(shè)立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠(nà)电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下(xià)简称“传(chuán)艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋(xuán)即涨停(tíng)，当日盘后公(gōng)司迫不及(jí)待召开电话(huà)会议，向合计64名分(fēn)析师和个人(rén)投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划(huà)，传(chuán)艺科技钠电(diàn)池项(xiàng)目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣(xuān)布跨界(jiè)后(hòu)一口气(qì)收出7个涨停板，市(shì)值(zhí)快速实现翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺(yì)科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股(gǔ)价的前车(chē)在(zài)前，传艺科技开始有意无(wú)意地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公司(sī)股价也往往在公告披露后录得大(dà)幅(fú)上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股(gǔ)价一(yī)度摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞股价，不到半年的(de)时间(jiān)已翻(fān)了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后，公(gōng)司股价开始(shǐ)掉头向下(xià)，无论其如何发(fā)布“利好(hǎo)”消息，股价也再难(nán)掀(xiān)大风浪(làng)，反(fǎn)而(ér)随着时间的(de)推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，由于在2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公司迫切召开电话会(huì)并在《投资者关系活动记录(lù)表》中对外发布钠(nà)电池(chí)业(yè)务未来规划、技(jì)术水平等涉及公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日(rì)才正(zhèng)式(shì)通过《关于(yú)对深圳证券交易所关(guān)注函回复的公告》补充披(pī)露相关事项，传(chuán)艺科技及公司(sī)董事长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董(dǒng)秘许小丽还遭(zāo)深交所(suǒ)通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根(gēn)结底还是其(qí)资(zī)金有限(xiàn)与钠电产能规划“大(dà)跃(yuè)进”不匹配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公(gōng)司(sī)产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对(duì)交易(yì)所回复(fù)函(hán)和(hé)2023年(nián)度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠(nà)电(diàn)池项目的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入(rù)的(de)装修及(jí)设备成本约(yuē)50亿元。

　　实(shí)际上(shàng)，传艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥(huī)资金优(yōu)势，投资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个(gè)月的时间，新(xīn)上钠离(lí)子电池全供应链(liàn)项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线已(yǐ)经竣工投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时提到的(de)钠电产(chǎn)能规(guī)划，来源(yuán)：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科技在上(shàng)述的(de)54亿(yì)元(yuán)资金外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要(yào)40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主(zhǔ)营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大类(lèi)消费(fèi)电子零组件(jiàn)，具(jù)体包括笔记(jì)本(běn)/台式(shì)机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠(shǔ)标等输(shū)入类设(shè)备及通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规(guī)模(mó)不断扩大(dà)，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年达(dá)到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但(dàn)盈(yíng)利并(bìng)未同步，上市(shì)当(dāng)年公司(sī)归母净利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到(dào)2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年(nián)仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就(jiù)已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕(yù)。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末(mò)，公司货币资(zī)金(jīn)仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过(guò)2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年(nián)5月(yuè)31日，公司可用于钠离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在(zài)投资钠电项目时自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技(jì)就是准备靠银行(xíng)贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日(rì)公(gōng)司公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组成(chéng)的联合(hé)银团(tuán)申请不超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠(nà)电(diàn)池项目。根(gēn)据最新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已(yǐ)审批(pī)通过，参团银行处于(yú)正(zhèng)常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期(qī)谋定增。今年3月30日，公(gōng)司(sī)披(pī)露(lù)《2023年度向特(tè)定对(duì)象(xiàng)发行(xíng)股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠(nà)电池(chí)制造二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部(bù)分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增(zēng)募投资金(jīn)中(zhōng)的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟(wěi)民公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公(gōng)司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不低于10亿元，整(zhěng)个钠(nà)电(diàn)池全供(gōng)应(yīng)链项(xiàng)目计划到2024年末全(quán)部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠(nà)电(diàn)项目(mù)真如邹伟民在近日(rì)的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年后公(gōng)司营(yíng)收将在当前基(jī)础上翻十几(jǐ)倍。但近来(lái)腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个(gè)故事并不再买账(zhàng)，除了资金(jīn)实力有限公司外，核(hé)心还在其大干快上后产能(néng)如(r10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱ú)何(hé)消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元年的(de)2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能来看，传艺(yì)钠电的钠电池(chí)与巨头们(men)不相上下，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新(xīn)能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们(men)已经走(zǒu)在(zài)前面，率先在两(liǎng)轮电动车和低(dī)速电(diàn)动车(chē)领域(yù)实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江苏(sū)新能(néng)源、德博新能(néng)源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议(yì)外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及(jí)客(kè)户(hù)情(qíng)况(kuàng)时，公司(sī)都以“目前订(dìng)单下游(yóu)运用覆盖(gài)储(chǔ)能、低速电(diàn)动车及电(diàn)动(dòng)工(gōng)具等多(duō)个(gè)领域”“公司钠离(lí)子(zi)电池送样后(hòu)客户的反馈普遍(biàn)较为(wèi)良好，并已与多名客户签订了销售订(dìng)单”“公司已与多(duō)家知名两轮电动(dòng)车品牌开(kāi)展送样(yàng)和合作意向洽谈等工作”等(děng)进行(xíng)回(huí)复。至于(yú)具(jù)体的客户(hù)名称和订(dìng)单(dān)金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新(xīn)能源事业部钠电(diàn)池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池(chí)产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是(shì)哪种(zhǒng)预测，今年(nián)钠电(diàn)池落地(dì)产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行(xíng)业产(chǎn)能利用率，钠电池落地(dì)的(de)产能中可以实现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池(chí)的市(shì)场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会(huì)有(yǒu)较大比例(lì)的(de)替代。”汪奇(qí)认为(wèi)，今年(nián)钠电池只会小批量应用到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其在调(diào)研记(jì)录中预(yù)测，预计2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去了(le)2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年(nián)的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而(ér)被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌会否影响钠电(diàn)池(chí)商业化进(jìn)程的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科(kē)院院士欧阳(yáng)明高近(jìn)日就表(biǎo)示：“钠(nà)电(diàn)池能够起(qǐ)到对锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不(bù)太(tài)可能成(chéng)为主流。锂价(jià)一(yī)便宜，就会(huì)让钠离子的(de)发(fā)展陷入被(bèi)动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为它是锂(lǐ)离(lí)子电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目前三(sān)元钠电量产的(de)生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较接近(jìn)磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的(de)也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电(diàn)池成本大幅(fú)下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池(chí)成本(běn)基本(běn)相(xiāng)当；而(ér)由于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸(suān)锂等电(diàn)池成本已经优于钠(nà)电池。今年(nián)碳酸(suān)锂价(jià)格在20万(wàn)以下(xià)时，锂电(diàn)池(chí)对钠(nà)电池有明(míng)显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池(chí)还(hái)有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离(lí)子电(diàn)池正、负(fù)极(jí)材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但只(zhǐ)要(yào)碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就(jiù)依然存在，并(bìng)且随(suí)着(zhe)技(jì)术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有望进一步打开，该(gāi)成本(běn)临界点仍有进一步下探(tàn)的可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业(yè)规模化完成后(hòu)，能和锂离子(zi)电池的(de)成(chéng)本(běn)拉开(kāi)差距(jù)，接近(jìn)铅酸电池的成本(běn)。但(dàn)能量密度的限制(zhì)，使得碳(tàn)酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟后的钠离子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下(xià)时，钠离(lí)子电池(chí)在动力领(lǐng)域优势较(jiào)小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科(kē)技在内(nèi)，诸(zhū)多入局钠(nà)电(diàn)池的企业(yè)都言(yán)锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持(chí)续下降，钠(nà)电池利润率下(xià)降或也是(shì)必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月(yuè)9日的调(diào)研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳(tàn)酸(suān)锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和(hé)产能消化之外(wài)，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目(mù)投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历发现，传(chuán)艺科技在(zài)投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投(tóu)计(jì)划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺(yì)科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变(biàn)更(gèng)募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目的实施地(dì)点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的(de)实施地(dì)点变更为重庆市(shì)合川区(qū)工业园区核心区高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科(kē)技变(biàn)为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投(tóu)项目则再生变。公(gōng)司终止实(shí)施3D玻璃面板生产项目（已投入募(mù)资(zī)7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金(jīn)全部(bù)投入轻薄(báo)型键盘生(shēng)产项目(mù)的建设(shè)，并将后者的产能(néng)从(cóng)1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年(nián)产18万平方米中高端(duān)印制电(diàn)路板建(jiàn)设(shè)项目。但次(cì)年6月，公司将(jiāng)该项目中(zhōng)的SMT工序实施10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱地点(diǎn)由江(jiāng)苏省(shěng)高邮(yóu)市(shì)经开区凌波路33号改建至江苏(sū)省高邮(yóu)市(shì)经开区凌波(bō)路49号的闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资(zī)（已投入(rù)募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子(zi)电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投(tóu)计划的地点、资(zī)金(jīn)乃至项目，直接的(de)后果就是原有的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以及(jí)建成项目实际效(xiào)益(yì)与预计(jì)天(tiān)差地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄(báo)膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目建设(shè)期仅12个月，达产年可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年(nián)6月(yuè)30日(rì)，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制(zhì)电(diàn)路板建设项目(mù)建设期(qī)也仅12个月，预(yù)计达(dá)产(chǎn)年实现(xiàn)营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元(yuán)。然(rán)两年多(duō)时间过去了(le)，截至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该(gāi)项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的预(yù)期相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

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