5月12日(rì)晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型汽(qì)车有(yǒu)限公司（江(jiāng)铃(líng)重汽）100％股权转让交易终止，而此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡车）。

　　江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价(jià)格(gé)接手的资产，不过原(yuán)计划在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了(le)包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽车此前(qián)为转让铺(pù)路(lù)，还曾现金为(wèi)江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着江铃(líng)汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前(qián)。在2021年(nián)5月7日(rì)，江铃汽车(chē)曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价(jià)这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊格，通过山西省(shěng)产权交易(yì)市场(chǎng)公(gōng)开挂牌方(fāng)式，出(chū)售全资子公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度(dù)在全球生产(chǎn)销售重(zhòng)型(xíng)卡车超过(guò)12万辆；2、公(gōng)司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述股权(quán)挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期(qī)限届满，交易股权(quán)出(chū)售征集(jí)到一名意向(xiàng)受让方，符合上述要(yào)求的(de)沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车(chē)也按照(zhào)相关(guān)交易规则支(zhī)付了(le)保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出(chū)售交易股权(quán)签署了(le)《关于江铃(líng)重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司100％股权的(de)股权转让协议》，确定就(jiù)目标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过(guò)，江铃汽车5月(yuè)12日公告称(chēng)，该笔交易需要(yào)获得国资管(guǎn)理有权单位的(de)批准(zhǔn)，但由于交易所(suǒ)需的政府(fǔ)审(shěn)批事项未(wèi)能在约定的时间内完成，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易前(qián)后耗(hào)时长(zhǎng)达2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运(yùn)颇为(wèi)坎坷，此次交(jiāo)易已(yǐ)经是其历史上第三次(cì)转手。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示(shì)，江铃重汽前(qián)身是山西省(shěng)汽车(chē)工业集团。作为一家老牌(pái)国营企业，该公司(sī)主要组装(zhuāng)生(shēng)产重(zhòng)型卡车(chē)与货车，但由于经营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次(cì)被重组(zǔ)。中国兵器装备(bèi)集团及中国长安汽(qì)车集团有限公司，将太(tài)原(yuán)重汽(qì)重组为(wèi)太原(yuán)长(zhǎng)安重汽，作为长安(ān)汽(qì)车(chē)进入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太(tài)原重(zhòng)汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年(nián)的(de)总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原(yuán)重汽(qì)产生(shēng)了兴这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元(yuán)的价格，从(cóng)长安(ān)手(shǒu)中(zhōng)接(jiē)手(shǒu)太(tài)原长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为(wèi)江(jiāng)铃重汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽(qì)车进入重卡领域的意图(tú)是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆(liàng)重型载货车、10万台发动机的大(dà)型重卡企业，达产(chǎn)后主营业(yè)务将超过200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江铃(líng)由(yóu)于对(duì)重卡市(shì)场(chǎng)和(hé)客户洞察(chá)不足，经(jīng)营状况并不尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别(bié)为52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单(dān)月销量，就已(yǐ)超(chāo)过(guò)江(jiāng)铃重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后(hòu)，江铃汽(qì)车不再披露(lù)有关(guān)江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车(chē)重(zhòng)型汽车相关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严(yán)重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽(qì)仍然(rán)呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总资(zī)产(chǎn)为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的(de)产销工作。

　　值得一(yī)提的是(shì)，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿(yì)元的(de)现金增资。这(zhè)一举动的主(zhǔ)要目的(de)是降低江铃(líng)重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入，利于(yú)江(jiāng)铃重汽(qì)进(jìn)行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车(chē)分(fēn)别(bié)实(shí)现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面(miàn)上看，盈利状况(kuàng)尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶(fú)持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当(dāng)年的净利润。而(ér)扣除非经常性(xìng)损益后(hòu)，江铃汽车在这两年的扣(kòu)非归母净(jìng)利润分(fēn)别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两(liǎng)年现金流(liú)状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活动(dòng)现(xiàn)金流(liú)净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一科目变(biàn)成了(le)-15.19亿元(yuán)。而且今(jīn)年一季度(dù)，这一科(kē)目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿(yì)元，较上(shàng)年同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃接(jiē)盘告吹(chuī)，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃(líng)汽车此(cǐ)次也表(biǎo)示(shì)，江铃重汽(qì)已暂停(tíng)生产和销售，当前主要开支(zhī)为员(yuán)工薪酬和(hé)设备维护(hù)等(děng)费用。“未来公司仍将继续(xù)积极(jí)推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车(chē)方(fāng)面称。

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