近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）已婚女性英文称呼，女性英文称呼”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行(xíng)动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车价值链(liàn)的(de)供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据(jù)重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也(yě)是全(quán)球电动(dòng)车基础设施最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司(sī)正(zhèng)在(zài)在(zài)各自的领域(yù)中建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司(sī)在空调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽(qì)车(chē)在全球范(fàn)围(wéi)内继续(xù)占据市场份额——在(zài)法规(guī)的(de)支(zhī)持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富(fù)、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实(shí)现装车配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于(yú)2023年(nián)一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多(duō)的个股(gǔ)包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕(mù)的。它(tā)背后(hòu)有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方(fāng)面它的市场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业(yè)发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的(de)电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电动车(chē)厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最(zuì)新(xīn)规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基(jī)金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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