5月9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司(sī)金证股份发(fā)布的(de)一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划(huà)发(fā)行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支付现金购买上海文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票(piào)将于(yú)2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停(tíng)牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公(gōng)开资(zī)料显示，截至(zhì)2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经的第一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多(duō)的(de)漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财(cái)经此次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华(huá)财(cái)经申请撤回发行上市(shì)申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公开(kāi)发行股票并在创(chuàng)业板上(shàng)市的(de)审(shěn)核。文华财经第二次(cì)IPO也无果(gu引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写ǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意向方接洽，初步确定的(de)交易(yì)对方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对方合计持有标(biāo)的(de)公(gōng)司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据《上市公司(sī)重大(dà)资产重组管(guǎn)理(lǐ)办法（20引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写23修(xiū)订）》和《上海证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票上(shàng)市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关(guān)规定，本(běn)次(cì)交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关(guān)联关系。本次(cì)交(jiāo)易完成后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲持(chí)有公司(sī)的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易。本次(cì)交(jiāo)易前，公司无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人；本次(cì)交易(yì)完成后，公司(sī)第一大股(gǔ)东不(bù)会发生(shēng)变化，且不存在(zài)实际支(zhī)配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人，预计(jì)不(bù)构(gòu)成公(gōng)司重大资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该(gāi)公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大(dà)连经(jīng)一和上海经一分(fēn)别控制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利(lì)能力(lì)有望提升

　　作为金(jīn)融科(kē)技全领(lǐng)域服务商，金证股份(fèn)为证券、基(jī)金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行(xíng)业客(kè)户提供全技术栈、全(quán)产品线解(jiě)决方(fāng)案(àn)，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期内，金(jīn)证股份证券经纪业(yè)务软件收入较上年同(tóng)期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报(bào)告期内，数字经济业(yè)务(wù)因验(yàn)收的大型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润下降。报告(gào)期内公司确(què)认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益(yì)减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公司金融(róng)行业的增长主要(yào)得益(yì)于两方面的因素：一是公司在证券市场行业(yè)占有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心(xīn)产品需求刚(gāng)性，公司加快(kuài)产品新一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积(jī)极推进项目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管领域(yù)加强了资管IT业务(wù)发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核(hé)心(xīn)产品和(hé)技术上形成领先优势(shì)，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济业(yè)务(wù)、IT设备分(fēn)销业务及科技(jì)园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融行业的收入下降，主要(yào)由(yóu)于(yú)公司在数字经济业务(wù)上，不(bù)同程度受到(dào)需(xū)求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非(fēi)金融(róng)科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入(rù)分别为20992引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年(nián)底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债(zhài)率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资产规模和(hé)盈利能(néng)力(lì)来看，金证股份均远高于文华财经，但文(wén)华(huá)财经的(de)毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无(wú)疑(yí)是一(yī)块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内(nèi)人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施(shī)，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言，文华(huá)财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能(néng)力将进一步提(tí)升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)并未披(pī)露具体的(de)交易细节，例(lì)如交易对价等(děng)。公告(gào)显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对方发(fā)行(xíng)股份及支付现(xiàn)金(jīn)的方式(shì)购(gòu)买(mǎi)其持(chí)有的文华财经(jīng)90.97％的(de)股权(quán)。上述《意向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易(yì)各(gè)方关于(yú)本次(cì)交易的初(chū)步合作(zuò)意向，交(jiāo)易各方在本次(cì)交易中的具体(tǐ)权利义务(wù)以及各项安(ān)排以交易各方最(zuì)终签署(shǔ)的正式交(jiāo)易(yì)协(xié)议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风(fēng)险提示：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协(xié)议，本(běn)次交(jiāo)易尚(shàng)需履行必(bì)要的内部决策程序，并(bìng)经(jīng)有权监管机构批准后方可正式实(shí)施，本次交易最终(zhōng)能否实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的(de)下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入(rù)上(shàng)升通道。截至5月9日(rì)收盘(pán)，金证(zhèng)股份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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