总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金(jīn)融(róng)支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特点，实施(shī)了(le)投资者适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制(zhì)等方面(miàn)发(fā)挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场(chǎng)不(bù)同(tóng)的市值的公司(sī)和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，投资者(zhě)可(kě)以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以(yǐ)提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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