中国金融行业加速对(duì)外开放，外资券商(shāng)们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控(kòng)股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批(pī)成立的(de)摩根大通证券2022年业(yè)绩(jì)突飞猛进，当(dāng)年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通(tōng)证(zhèng)券同(tóng)期获(huò)批的野村(cūn)东方国际证(zhèng)券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并(bìng)，两(liǎng)家国际金融巨头均在国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续两(liǎng)家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商面(miàn)临的“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍是业内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入(rù)财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首(shǒu)要(yào)方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司来说，除了面临行业“二(èr)八分化”的(de)激烈态(tài)势(shì)，来(lái)自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前(qián)，写照的意思 写照是什么词性中(zhōng)证协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务(wù)数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现(xiàn)亏损，分别为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同(tóng)期的(de)8491万元(yuán)亏(kuī)损(sǔn)幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为外资(zī)控股券商(shāng)的汇丰前(qián)海证券(quàn)，业绩较上年(nián)出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星(xīng)展证券均(jūn)于2020年获(huò)得证监会批文(wén)，分(fēn)别于(yú)2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时间不长。星展证券(quàn)2022年实(shí)现营业(yè)收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元(yuán)，较上年同(tóng)期有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现营业收入(rù)4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言(yán)，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外资控(kòng)股券商(shāng)也难以(yǐ)幸(xìng)免(miǎn)。且(qiě)新公司建(jiàn)设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初(chū)期容(róng)易导致亏损的(de)产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内大型(xíng)券商相比，外(wài)资控股券商仍呈现(xiàn)“本(běn)小(xiǎo)利薄”的(de)情况，自(zì)营业务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)表示(shì)，其当年投(tóu)行业务(wù)手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务及管理(lǐ)费从上(shàng)年的(de)4.27亿元(yuán)增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资(zī)控股券商(shāng)实(shí)现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银(yín)证券均实现了营收、净(jìng)利润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可(kě)算(suàn)是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工210人，数量在(zài)行业内(nèi)排(pái)名(míng)下游，但(dàn)其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)展业的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信(xìn)息(xī)显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月(yuè)获得(dé)证监会批(pī)复，成立(lì)合资(zī)证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资(zī)股东(dōng)持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资(zī)股东(dōng)所持股权(quán)，成为摩(mó)根大(dà)通证券唯(wéi)一股东。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)2022年(nián)经纪业务大(dà)爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年业务开展和运(yùn)作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开(kāi)发(fā)稳步推进。摩根大通证券充分利用全(quán)球(qiú)化的平台(tái)优势，整合(hé)集团资(zī)源(yuán)，持(chí)续关注并开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌(pái)照(zhào)的合格(gé)境外机构投资(zī)者，目标(biāo)客群机(jī)构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好(hǎo)的业绩表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间(jiān)最早的一(yī)批合资券商之一(yī)，早在2007年就已在国(guó)内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资(zī)股东(dōng)分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至(zhì)67％。截至2022年(nián)年底，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进(jìn)步明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年写照的意思 写照是什么词性完成了创业板注册(cè)制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞(ruì)士联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻(yù)的(de)是，集(jí)团(tuán)层(céng)面的(de)合并对两家外资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞信(xìn)证券出具了带(dài)强调事项段的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银(yín)集团股份(fèn)公(gōng)司之(zhī)间达成协(xié)议(yì)和合并计(jì)划，截(jié)止报告日(rì)，上述协议和合并(bìng)计划的完(wán)成日尚(shàng)不(bù)明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为(wèi)瑞信集(jí)团股份有限公司下属(shǔ)控股子(zi)公司，未来的运营和财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事(shì)项表明存(cún)在(zài)可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重(zhòng)大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参(cān)股(gǔ)证(zhèng)券公司设(shè)立规则》后(hòu)首家获批(pī)的合(hé)资(zī)证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券(quàn)增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来(lái)的(de)瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券(quàn)将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规定》，证(zhèng)券(quàn)公司(sī)股(gǔ)东(dōng)以及股(gǔ)东的(de)控股股东、实(shí)际控制人参股证券公司的(de)数量不得(dé)超过(guò)2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量不(bù)得超过1家(jiā)。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券的(de)牌照或将(jiāng)面临“一去一(yī)留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依托(tuō)于(yú)各自资源禀赋(fù)深入财富管理成为(wèi)其在(zài)中(zhōng)国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在(zài)原有(yǒu)“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管(guǎn)理账户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗(zōng)减持服务、集团间跨境业务联动等多种(zhǒng)业务(wù)模式，通过服务(wù)手段(duàn)的增(zēng)加(jiā)及(jí)优化，为客户提供(gōng)多(duō)维度、一(yī)站式的综合性(xìng)金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证(zhèng)券财富管理业务将定位于(yú)“中(zhōng)国高端财富(fù)人(rén)群(qún)”，从(cóng)产品配置、人员建(jiàn)设、中后(hòu)台支持以及集团跨境(jìng)合作四个方面(miàn)入手，打造(zào)以产品(pǐn)为中(zhōng)心的(de)业务核心(xīn)竞争力，持续为(wèi)中国投资(zī)者(zhě)提供具有野(yě)村(cūn)集团(tuán)特(tè)色的高质(zhì)量(liàng)财富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持(chí)股备案后，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底与北京高华签订《业务转让协(xié)议》，受(shòu)让北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核发新增(zēng)证券经(jīng)纪、证(zhèng)券(quàn)投(tóu)资咨询、证券自(zì)营(yíng)及代销(xiāo)金融(róng)产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产(chǎn)配置为核心进行(xíng)新产品和服务的研发工作，进(jìn)一(yī)步赋能部(bù)门为(wèi)在岸客户(hù)提供财富管理(lǐ)综合解决(jué)方案，丰富客(kè)户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管理平台(tái)未(wèi)来战(zhàn)略规划，并进一(yī)步拓(tuò)展境内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高(gāo)盛高华将(jiāng)持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续(xù)代(dài)销第三方金融产品并推(tuī)进跨境投(tóu)资新产(chǎn)品的研发，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)直接对接境外(wài)资本市(shì)场(chǎng)的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股(gǔ)东打造私人财富(fù)管理(lǐ)业务，这(zhè)在具备外资银行股东背景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公(gōng)司高(gāo)净值个(gè)人(rén)客户综合财(cái)富管理(lǐ)业务的运作。私人(rén)财富管理部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及(jí)其家族提供专业、多元及定制化(huà)的(de)资产配置服务，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头部信托公(gōng)司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳(zhèn)分(fēn)公司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于发展财富(fù)管理大湾区业务(wù)。

写照的意思 写照是什么词性　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)财富管理部秉持(chí)着为客户进(jìn)行全方位资产配置和满足客户全生命(mìng)周期(qī)财(cái)富管理的理念，进(jìn)一步(bù)完善投资解决方案和财富(fù)规划方(fāng)面的(de)业务，一方面积极(jí)扩(kuò)充现有架(jià)上策略(lüè)，精选上架多(duō)支产品为客户在同一(yī)策略下(xià)提供差异化选(xuǎn)择及多(duō)元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力(lì)度不断(duàn)加大，各外资金(jīn)融机构加(jiā)速了在(zài)境(jìng)内设(shè)立控股券商的(de)进程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣打证(zhèng)券获(huò)批准(zhǔn)设立，公司(sī)注册地为北京市，注册资本为(wèi)人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于从(cóng)事资产证(zhèng)券化(huà)业(yè)务）。

　　值得关注的(de)是(shì)，渣(zhā)打证券是首(shǒu)家新设的(de)外商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就监管批复(fù)信息(xī)来看，渣打证券(quàn)由渣打银(yín)行（香港）有限公司全(quán)资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证(zhèng)券在内，目前国内的外资控股券商(shāng)数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高(gāo)华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商(shāng)。从数量(liàng)上来看(kàn)，外资控股券商已成为市(shì)场(chǎng)上不容忽视(shì)的“新(xīn)势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家外(wài)资券商(shāng)的设立申请(qǐng)静待审批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证(zhèng)券、法巴证券(quàn)、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才(cái)证券等多家外(wài)资(zī)券商的设(shè)立申(shēn)请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青(qīng)岛意(yì)才证券已获(huò)第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)主席易会满(mǎn)等先后在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大(dà)宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利联合圣(shèng)保罗(luó)银行、美国景顺(shùn)和高盛等国际金(jīn)融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华(huá)亲(qīn)身感(gǎn)受到中国经(jīng)济(jì)的(de)强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济和中国(guó)资(zī)本(běn)市场发(fā)展前景(jǐng)。近(jìn)年来中(zhōng)国(guó)资本市场(chǎng)对外开(kāi)放稳步(bù)推进，为国际金融机构和全球投(tóu)资者带来了实实在(zài)在的机遇。各金融机构高度重视(shì)中国市场，将继(jì)续与中国深化(huà)合作，积极拓展在华业务和投(tóu)资，期待实(shí)现互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外资(zī)券商的市场(chǎng)竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和(hé)机遇。例如(rú)，华(huá)西证券即(jí)在2022年年报中(zhōng)表示，外资(zī)机构来华(huá)展业便利(lì)度不断提升，经营范(fàn)围和监(jiān)管要(yào)求实现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)机构(gòu)等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券(quàn)市场，对本土(tǔ)证券公(gōng)司既带来(lái)了国(guó)际金融机构全(quán)面参与中(zhōng)国资(zī)本市场竞争所形成(chéng)的(de)冲击，也带来了通过与国际(jì)金融机构直接合作促进业务发展、提升管理水平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商(shāng)竞争优势更趋(qū)明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步(bù)形成，金融(róng)科技(jì)对行业(yè)发展理念的变革和重塑(sù)不断(duàn)深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行业竞争新格局正(zhèng)加速(sù)演变(biàn)。

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