财(cái)联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的(de)名义(yì)，要求公司调(diào)整(zhěng)产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的(de)主(zhǔ)要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记(jì)者曾(céng)报道(dào)，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负(fù)债(zhài)质量(liàng)管理(lǐ)，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利(lì)率分(fēn)布(bù)、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公(gōng)司包括中国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调(diào)整。具体(tǐ)的(de)调整方案还有待监管研(yán)究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和(hé)优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较大(dà)。近(jìn)年(nián)监(jiān)管按产品类型(xíng)调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟随评估(gū)利(lì)率下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司分红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性负(fù姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼)债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过多(duō)次(cì)调整评(píng)估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利(lì)率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的(de)预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看(姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼kàn)，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端(duān)利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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