看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温警报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别(bié)创半年和一年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲(jìn)，创去(qù)年5月以来新(xīn)高。其(qí)中的分(fēn)项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧(yōu)，数据(jù)公(gōng)布后，美股(gǔ)承压下行，主要(yào)美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对(duì)利(lì)率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美(měi)债(zhài)收益率一度较(jiào)日(rì)内低位回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周(zhōu)四(sì)所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元指数(shù)迅(xùn)速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持(chí)继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场开始担心中国(guó)的(de)进口铜(tóng)需(xū)求(qiú)，加(jiā)之全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延(yán)续一个月(yuè)来累计涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公(gōng)布上周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布(bù)将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市(shì)场预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行(xíng)也(yě)已经经历了多次加息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息(xī)主要(yào)是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对(duì)利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育和(hé)交通(tōng)运输等方面价格波(bō)动(dòng)相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府(fǔ)发言人加(jiā)芙(fú)列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)主(zhǔ)要(yào)原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷发(fā)生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场预期(qī)调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数(shù)字可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶(è)劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地区(qū)持(chí)续遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭击(jī)，超过(guò)1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西(xī)西比(bǐ)河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖地(dì)区将(jiāng)受(shòu)到影响，部分(fēn)地区(qū)的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分(fēn)地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地(dì)时(shí)间(jiān)20日(rì)，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他开始主持(chí)自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继(jì)续(xù)下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国(guó)经济数(shù)据较差，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗口(kǒu)减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油(yóu)出(chū)口(kǒu)，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油表观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地(dì)报(bào)价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内持(chí)续(xù)去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆油套利(lì)盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格(gé)下跌(diē)也(yě)侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高(gāo)产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油各(gè)200万吨的免税(shuì)额(é)度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑价(jià)格(gé)，但中(zhōng)长期产地累库可(kě)能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉期货(huò)日(rì)报记者，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库(kù)继续支撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期(qī)最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及(jí)出口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国(guó)际豆油(yóu)的供应愈发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继(jì)续维持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存(cún)较低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持(chí)在(zài)-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去(qù)库不(bù)及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压力逐步体现，预(yù)计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成(chéng)交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口库存(cún)继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续关注实际消费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区三级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现货价差也(yě)扩大(dà)至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油现货(huò)价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)的(de)驱动(dòng)。随着菜(cài)油(yóu)现(xiàn)货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策(cè)执行不及预期，对于(yú)植物油消费增速不(bù)会像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下(xià)可能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续(xù)维持高(gāo)位运行王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗(xíng)。因为(wèi)进(jìn)口菜油到(dào)港，以及(jí)压(yā)榨(zhà)厂开机，预计后续(xù)库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜(cài)油进口(kǒu)量预计偏(piān)大(dà)。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍然(rán)是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等(děng)其他(tā)小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油(yóu)的低价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面(miàn)利(lì)润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压(yā)力的影响，现货(huò)价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏(piān)弱(ruò)。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复格局(jú)较为明确，后期(qī)国(guó)内的供应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继续维持(chí)逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要(yào)关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化因素(sù)的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的(de)累(lèi)库情(qíng)况和国(guó)内豆油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内(nèi)菜(cài)油价格会跟(gēn)随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在(zài)担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度(dù)压(yā)榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)的进(jìn)口量(liàng)，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应量将从每(měi)周的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较(jiào)上周提升较多。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态(tài)，预(yù)计短期(qī)开(kāi)机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低位，预计下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵(guì)，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油的消费替(tì)代(dài)增加，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油的替(tì)代正在发生。一(yī)些(xiē)食(shí)品加工、饲料等领域(yù)的豆油需(xū)求(qiú)也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到(dào)港通(tōng)关以及整(zhěng)体的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下(xià)行，豆(dòu)油基本面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基差下行的(de)预期(qī)，即豆油(yóu)的基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油前(qián)期已经(jīng)对自身的供(gōng)应压(yā)力进(jìn)行(xíng)了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和(hé)需求预期(qī)都预示豆油可能是(shì)未来一段时间(jiān)三大油脂(zhī)中最弱的(de)。

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