近期(qī)交易(yì)商协会的监管处(chù)罚力度明显加(jiā)大，虽然(rán)债(zhài)券市场参(cān)与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)程度更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银(yín)行启(qǐ)动自律调查，这是两天(tiān)内(nèi)第二家被要求自(zì)律(lǜ)调(diào)查的大行。今(jīn)年以来，交易商协(xié)会已对(duì)多(duō)家金(jīn)融(róng)机(jī)构启动自律(lǜ)调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机构接连被(bèi)通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市(shì)场交易商协会（下称“交易商协(xié)会”）网(wǎng)站(zhàn)显示(shì)，基于(yú)监管部(bù)门反馈(kuì)线索，依据(jù)《银行间债券(quàn)市场自(zì)律处分规则》，交易商协会已对(duì)中国(guó)建设银行股(gǔ)份有限公(gōng)司债务融资工(gōng)具(jù)承(chéng)销业(yè)务涉嫌违(wéi)规行为(wèi)开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建行承销非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业承(chéng)销发行债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支(zhī)持优质头部房地产企业债券融(róng)资(zī)需求(qiú)，承销房地产(chǎn)企业(yè)323.35亿元债务融(róng)资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监管(guǎn)力度在近期持续加大(dà)。就在5月(yuè)9日(rì)，交易商协会官网发(fā)布信息，针对中国进出(chū)口银行金融(róng)债券发行(xíng)涉(shè)嫌(xián)违规行为，以及中国民生(shēng)银行承销业务(wù)涉(shè)嫌违规行为(wèi)已开展自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行、郑州银行、江西银行、青岛银行(xíng)和粤财信托共5家机(jī)构涉及(jí)债券业务(wù)违规被(bèi)点名。具体来说，交易商协会通过深入调查发现(xiàn)，大连(lián)银行等多家机构存在债券代持交(jiāo)易等违规行为。其(qí)中(zhōng)，大(dà)连银行通过(guò)做(zuò)市业务方式，每日滚动(dòng)开展买卖(mài)方向相(xiāng)反、清算速度不同的现券交易，代持利率阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱债活跃券(quàn)，且(qiě)规(guī)模较大；郑(zhèng)州银行(xíng)、江西银行和(hé)青岛银行，内控执行不(bù)严或(huò)流于形式，未有效评估交易合理性，作为中(zhōng)间方以(yǐ)现券买卖或做(zuò)市等方(fāng)式参与债券代持交易链条，交易笔阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱数和金额较大。

　　今年阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱4月，工商银行已被(bèi)启动(dòng)自律调查。相(xiāng)关公告称，交(jiāo)易商协会在日常监测工作(zuò)中发现，工商银行(xíng)主承销的多期债(zhài)务融资(zī)工具发(fā)行定价严重偏离市(shì)场合理(lǐ)水平，干(gàn)扰了市(shì)场秩序(xù)，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披(pī)露，近期在查处四平市城市发展投(tóu)资(zī)控股(gǔ)有限公司案件时，发(fā)现吉林银(yín)行、吉林亿联(lián)银行因违规收取发行(xíng)人(rén)大(dà)额财务资助(zhù)，涉嫌违反银(yín)行间债(zhài)券市场自律管理规则，被交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)进行自律(lǜ)调查。一(yī)同被开展自律(lǜ)调查的(de)还有光(guāng)大证券、富国资产管理（上海）有限(xiàn)公司两家金融机构。

　　交易商协(xié)会(huì)监管(guǎn)处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通报的数据，2022年(nián)全年，交易商协(xié)会共对68起(qǐ)涉嫌(xián)违规案(àn)件立案调查，开展自(zì)律(lǜ)调查(chá)和自(zì)律问询103次，作出各类自律处分(fēn)99家（人）次(cì)，涉及(jí)35家发行人和信用(yòng)增进机构、4家主承销商、3家会计师事务(wù)所、1家律(lǜ)师事务所、2家(jiā)其他(tā)类(lèi)型机构(gòu)和54名直接责任人。作出(chū)的(de)处分中(zhōng)，警告及以上占比超过五成(chéng)，15家机(jī)构被暂停一定期限业务，12位责任(rèn)人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理通报来看(kàn)，被通报的原因包括低价(jià)包销多期(qī)债务(wù)融资工具，影响(xiǎng)了市场正常秩序；部分债务融资工具未按照发行(xíng)文件约(yuē)定(dìng)开展余额包销，个别债务融(róng)资工(gōng)具挤占了其他投(tóu)资人的正常投标(biāo)，违背(bèi)了公(gōng)平(píng)公正原(yuán)则(zé)，并影响(xiǎng)了发行利率，对市(shì)场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通(tōng)报指出，银行间债券市场参与机构在从(cóng)事相(xiāng)关业务(wù)过(guò)程中，务必(bì)牢(láo)固(gù)树立市场责任意识，严格遵守相关(guān)监管规定和自律(lǜ)规(guī)则要求，合规展(zhǎn)业，自(zì)觉维护银行(xíng)间债券市场(chǎng)运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示(shì)，做市商作为(wèi)银行间市(shì)场基石机构，承担(dān)着提(tí)高市(shì)场流动性、促进价格发现的重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内(nèi)部控(kòng)制(zhì)和风险管理，确保合规稳(wěn)健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大(dà)，虽然(rán)债券市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底线不能破戒。

　　资深(shēn)金融政策(cè)监管专(zhuān)家(jiā)周毅钦对(duì)《国际(jì)金融报》记者表示，可以(yǐ)看到，银行间交易商协(xié)会将继续贯(guàn)彻(chè)落(luò)实监管从严要求，以严(yán)格自(zì)律惩戒向(xiàng)市场传递(dì)“零(líng)容(róng)忍”的清晰信号，引导市场各(gè)类主体(tǐ)归位尽责，维护(hù)市场良(liáng)好秩(zhì)序。债券承销(xiāo)机(jī)构(gòu)作为债券市场(chǎng)的“看(kàn)门(mén)人”，对于商业银行特别是国有(yǒu)大行来说(shuō)，也需要肩负(fù)起相应的公序(xù)责任(rèn)，切实维护好(hǎo)行业的良性(xìng)竞争生态(tài)。

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