5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的(de)一则公(gōng)告(gào)，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份及支付现(xiàn)金购(gòu)买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公(gōng)司(sī)（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资(zī)金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时(shí)间不超(chāo)过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公开资料显示(shì)，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货公(gōng)司合(hé)作，占国内期(qī)货公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行软件的月活(huó)跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过，在经历(lì)两年多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华(huá)财经(jīng)此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深交所决定终止对其(qí)首次公(gōng)开发行股票并在创业(yè)板上市的(de)审核(hé)。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发布的(de)公告显(xiǎn)示(shì)，本次(cì)交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易(yì)对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经一投(tóu)资(zī)管(guǎn)理(lǐ)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交易对(duì)方合(hé)计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资(zī)产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜和《上(shàng)海证券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相(xiāng)关(guān)规定，本次交易前(qián)，交易对方(fāng)与(yǔ)公(gōng)司不存在关联关(guān)系。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本(běn)次交(jiā买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜o)易预计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前(qián)，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发(fā)生(shēng)变(biàn)化，且(qiě)不存在实际支(zhī)配公司股份(fèn)表决权(quán)超(chāo)过(guò)30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制(zhì)人，预计不构成公司(sī)重大(dà)资产重组。

　　文(wén)华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财(cái)经的直接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经一(yī)和上海经一分别控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金融科技全领域(yù)服务商(shāng)，金(jīn)证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期(qī)货(huò)、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管机构(gòu)等行业客户提供全技(jì)术(shù)栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入(rù)较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收(shōu)入基本持(chí)平。报告期内，数字经(jīng)济(jì)业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增幅(fú)大于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收(shōu)益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业(yè)的增长主要得益于两方面的(de)因素：一是公司在(zài)证券市场行业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定，核心(xīn)产品需求(qiú)刚性(xìng)，公(gōng)司加(jiā)快产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线验(yàn)收(shōu)。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入(rù)下降，主要由于公司在数字(zì)经济业(yè)务上，不同程度受(shòu)到需求端的(de)影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净利润(rùn)分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无(wú)论从资产规(guī)模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财经(jīng)的毛(máo)利率(lǜ)显著高(gāo)于金证股份，无(wú)疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优(yōu)质资(zī)产注入(rù)后，其盈利能力(lì)将进一(yī)步提(tí)升(shēng)；对于文(wén)华财经而言(yán)，多年(nián)谋(móu)求(qiú)上(shàng)市无(wú)果后，可以(yǐ)实(shí)现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露具(jù)体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易(yì)签署(shǔ)了《意(yì)向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主(zhǔ)要(yào)交易对方发(fā)行(xíng)股份及支付现(xiàn)金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述《意(yì)向协(xié)议书》仅为(wèi)交(jiāo)易各(gè)方关于本次(cì)交易的初步合(hé)作意向，交易各方在本次交易中的具体权利(lì)义务以(yǐ)及各项安排以(yǐ)交易各方最终(zhōng)签(qiān)署的正(zhèng)式(shì)交易协议(yì)为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次(cì)交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本次交易尚需履行必(bì)要的内部(bù)决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本(běn)次(cì)交易最终(zhōng)能否实施尚存在较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经历了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之(zhī)后(hòu)，今买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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