美国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行大(dà)跌(diē)

　　美东(dōng)时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干(gàn)选项，其中包括(kuò)资产出售，可能出(chū)售(shòu)所有业务或部分业务。该(gāi)行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家地区银行传出(chū)考虑可能出售(shòu)的消息。本周三美(měi)股盘后(hòu)，因媒体称(chēng)该行考虑包括出(chū)售在(zài)内(nèi)的战略(lüè)选(xuǎn)择(zé)，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣的(de)潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋合众银行发布(bù)声明确认了周(zhōu)三的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多位潜(qián)在的投资者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月(yuè)以(yǐ)来已经增长，在第一(yī)共和银行被出售后(hòu)，该(gāi)行并未(wèi)经历超(chāo)出正(zhèng)常水平的(de)存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但(dàn)西太平(píng)洋合众(zhòng)银行股(gǔ)价继续(xù)暴(bào)跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该行磋商出售资(zī)产等战略选(xuǎn)项的(de)媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该(gāi)行(xíng)股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一(yī)地平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综(zōng)合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国(guó)参议院银(yín)行委员会就近(jìn)期大型银(yín)行倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产(chǎn)的主要原因。美国(guó)商会(huì)副主席托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有(yǒu)非常(cháng)独特的商业模(mó)式，硅谷银(yín)行专注于资本密(mì)集型的科技以及生物医学初(chū)创企业；第(dì)一共和(hé)银行集中(zhōng)于财(cái)富管理；而签名银行(xíng)则有(yǒu)大量(liàng)的(de)数字资(zī)产(chǎn)风(fēng)险。在听证(zhèng)会上(shàng)，专家们明确将(jiāng)最近银(yín)行(xíng)倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善(shàn)，同时他们担心(xīn)银行(xíng)倒闭会(huì)将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议(yì)员们也表示，美联储存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周(zhōu)四报道，美(měi)国联邦(bāng)和州政府官员正在评估近几天银行(xíng)股(gǔ)大幅波动背后存在(zài)“市场操(cāo)纵”的可能性，白(bái)宫(gōng)方(fāng)面(miàn)也表示将监控“健康银行面临(lín)的做空压力(lì)”。美股(gǔ)地区(qū)银行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合众银(yín)行(xíng)累跌近70％。根据分析(xī)公司(sī)Ortex的(de)数据，做空者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过(guò)做(zuò)空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴(jiàn)于(yú)地(dì)区银(yín)行基(jī)本面强劲(jìn)且资本充足，近(jìn)几日，做空活动(dòng)增加(jiā)和股市波动已(yǐ)引起(qǐ)官(guān)员及(jí)监管机构(gòu)越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美(měi)国(guó)银行(xíng)体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一半的美(měi)国人担心他(tā)们在银行或(huò)其(qí)他金融机构(gòu)账户上的钱(qián)的安(ān)全。总共有(yǒu)48％的(de)美(měi)国(guó)成年(nián)人表(biǎo)示他(tā)们担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些(xiē)最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后不(bù)久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示(shì)，他们非常(cháng)或中度(dù)担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普并触动的意思解释，颇受触动的意思未(wèi)在银(yín)行业较(jiào)为平(píng)静的(de)时期测量过这一数据，但2008年12月的数据(jù)显(xiǎn)示，在(zài)危机(jī)得(dé)到解(jiě)决后，人们(men)对存款安(ān)全(quán)的(de)担忧略有减少，这表明对(duì)存款(kuǎn)安全的高度担忧可能(néng)并(bìng)非美国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯(sī)托(tuō)夫州(zhōu)的(de)诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯(sī)基石化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂(chǎng)房间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另(lìng)一(yī)处位于俄罗(luó)斯(sī)克拉斯诺达尔(ěr)边(biān)疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油(yóu)罐发生火(huǒ)灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息(xī)25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议(yì)，决(jué)定将(jiāng)欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存(cún)款机(jī)制利率从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已连续7次上调(diào)关键利(lì)率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油(yóu)大幅走(zǒu)低带(dài)动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳空低开，较假期(qī)前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间仅略低(dī)于(yú)2008年大衰退前的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响，原油市(shì)场自身基本(běn)面变化不大(dà)。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的是金融属性。一(yī)方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场对(duì)连续加息对经济造成(chéng)影响的担(dān)忧(yōu)加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现(xiàn)破(pò)产银行，造成(chéng)美国股(gǔ)市下滑(huá)，原(yuán)油作为大宗商品代表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货(huò)原(yuán)油(yóu)分(fēn)析师(shī)高(gāo)健告诉期货日报记者(zhě)，近期(qī)海外(wài)宏观集中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是与美国银行触动的意思解释，颇受触动的意思危机事件有关。另(lìng)外(wài)，美国债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担心(xīn)该问题是另一(yī)个“雷”。美(měi)国白宫对(duì)此发布的一份评估文件警告称(chēng)，如(rú)果不(bù)提高(gāo)债务(wù)上限，美国经济将面临严重后果，在(zài)三种预期情(qíng)形下(xià)，美国(guó)经济都将进(jìn)入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入(rù)集中避险状态，对股市和商品等风险资产(chǎn)带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国(guó)银行问(wèn)题再次(cì)出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不(bù)确定性较(jiào)大，主要风险在(zài)于当前的宏观(guān)避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由(yóu)日度级别演变成(chéng)周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这(zhè)种情(qíng)况出现，风(fēng)险资产(chǎn)将(jiāng)会出现类似(shì)于(yú)2008年和2020年的走(zǒu)势(shì)。近期市场的关注点集中在宏观(guān)情(qíng)绪(xù)指标(biāo)的跟踪上(shàng)，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和(hé)通胀居高(gāo)不下(xià)的情(qíng)况下，美国(guó)经济难以(yǐ)获得动能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放(fàng)缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济(jì)面临的(de)风险正在上升。而在此次美联(lián)储(chǔ)议息(xī)会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决于数据。美联(lián)储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前(qián)高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的关注(zhù)点在(zài)于美联储是否会在接下来的(de)议息会议中暂停加息，以(yǐ)及(jí)降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原(yuán)油盘面连续大(dà)跌的(de)情况与3月中旬(xún)的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高(gāo)的相似性。高健表示，共(gòng)同(tóng)点是在银行业(yè)危(wēi)机的(de)背景下，宏观避险情绪(xù)升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏观避险还有(yǒu)一部(bù)分债务(wù)上限的加成；二是当前(qián)原油基本面状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原油大跌(diē)有(yǒu)较高的(de)参(cān)考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数(shù)短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘(pán)面上(shàng)的(de)表现是(shì)连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因此，近期原(yuán)油盘面也要重点留意是否会重现以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从(cóng)基(jī)本面看，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备持(chí)续(xù)大幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大(dà)幅(fú)减少，而美国即将进入夏季用油(yóu)高(gāo)峰，市场预期需(xū)求(qiú)将(jiāng)会逐步增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态(tài)，以(yǐ)沙特为首的(de)中东产油国为稳定(dìng)油(yóu)价进行着(zhe)各(gè)种努力，虽然实际落地情况仍需观(guān)察，但(dàn)整体上市场再度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着(zhe)超卖(mài)情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原(yuán)油供给端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突破上(shàng)行仍(réng)需其他利多因素(sù)指引。

　　高(gāo)健也(yě)认为，目前原油还是振荡格局，价(jià)格向(xiàng)下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前(qián)低的支(zhī)撑(chēng)力(lì)度(dù)。未(wèi)来能否驱(qū)动原油(yóu)破位向下，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的行情(qíng)。除此(cǐ)之外，原油暂时(shí)看不到实质性大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落(luò)地(dì)，后期(qī)将不(bù)再存在加息对大宗商(shāng)品压(yā)制的预期，情绪上将有(yǒu)一定(dìng)缓和。但美联储连续(xù)大(dà)幅加息(xī)后对市场的影响(xiǎng)仍需一段(duàn)时间观(guān)察(chá)，情绪的底部可能已经出现，但市场(chǎng)的底部(bù)仍需要观察。基本(běn)面(miàn)上，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需(xū)求会(huì)下降多(duō)少也尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将(jiāng)到来(lái)，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出(chū)现(xiàn)，将进入一段时(shí)间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较(jiào)原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美(měi)国将(jiāng)与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美(měi)国(guó)的问题依然存在，沥青原(yuán)料供应减少(shǎo)，稀释(shì)沥(lì)青(qīng)贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原(yuán)油(yóu)价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比往年同期数据，供应提前(qián)发力，叠加终端(duān)需求未有明(míng)显回(huí)暖(nuǎn)，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化(huà)分析师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端(duān)总(zǒng)计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥(lì)青生产供应造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生(shēng)产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截至5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修(xiū)量(liàng)为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和广西(xī)东油(yóu)恢复(fù)沥青生产(chǎn)，华(huá)北部分地炼维持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一(yī)季度受沥青生产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率(lǜ)持(chí)续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增(zēng)加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相(xiāng)对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥(lì)青利润(rùn)压缩限制(zhì)生(shēng)产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥(lì)青供(gōng)应(yīng)存在收缩(suō)预(yù)期(qī)，后(hòu)续关注国(guó)内(nèi)炼厂排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处于(yú)季节性(xìng)淡季(jì)，南方(fāng)开始进入雨季，需求(qiú)回(huí)升(shēng)偏(piān)慢，北方需求仍(réng)没(méi)有较(jiào)好的(de)表现。从(cóng)下游行业的开(kāi)工率看，道(dào)路需求表现偏弱(ruò)，防(fáng)水需求表现稍好(hǎo)但占比较小，整体(tǐ)需(xū)求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的回(huí)升，道路施工(gōng)项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的主要逻辑在(zài)于成本(běn)端原油(yóu)，短期供(gōng)需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预期的(de)压(yā)力(lì)，预计原(yuán)油仍(réng)维(wéi)持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强(qiáng)的表现(xiàn)，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下(xià)沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下(xià)移，沥青综合加(jiā)工利润或将有所增长。另外(wài)，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱(ruò)势振荡，建议逢低(dī)做(zuò)多裂(liè)解价(jià)差，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注(zhù)沥(lì)青原料供应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前(qián)PTA价格下跌(diē)是PX调油需求(qiú)不及(jí)预期、PX海外开工(gōng)率(lǜ)上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而(ér)假期期间宏观事(shì)件(jiàn)的扰(rǎo)动(dòng)加大了成(chéng)本(běn)端的(de)跌幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产中大(dà)期货研(yán)究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基(jī)差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加。而(ér)且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需(xū)求负(fù)反馈(kuì)有所(suǒ)缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的格局将(jiāng)慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进(jìn)入(rù)压缩阶(jiē)段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐(zhú)步(bù)重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的(de)开工率将从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也(yě)不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下(xià)压缩的(de)过(guò)程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等有检修(xiū)计划，但由于高加工差(chà)下装置(zhì)开工较为积极，实际(jì)检修(xiū)力度(dù)有待观察。而且(qiě)，亚东石化(huà)和英力士重启提负，桐昆新产能(néng)释放(fàng)，供应有小(xiǎo)幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计(jì)5月(yuè)供需依然偏(piān)松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表(biǎo)示(shì)，目(mù)前来看调油驱动稍(shāo)显不足，美(měi)国汽油库存进(jìn)入4月(yuè)后去化力(lì)度放缓(huǎn)，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩国(guó)就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美(měi)国(guó)，存在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随着(zhe)集中(zhōng)检修将(jiāng)进入尾声，预(yù)计5月(yuè)底负(fù)荷或(huò)升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处(chù)于(yú)上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳(fāng触动的意思解释，颇受触动的意思)烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价(jià)格或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需(xū)关注(zhù)原油价(jià)格企(qǐ)稳情况及(jí)调油逻辑(jí)在(zài)汽(qì)油(yóu)需(xū)求旺季是(shì)否(fǒu)实质发生。若原油(yóu)价格企(qǐ)稳(wěn)、调(diào)油需求(qiú)再(zài)起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的(de)前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端(duān)开工下(xià)滑(huá)的(de)利空可能会(huì)慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国(guó)内开盘后油价已经企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造(zào)、加(jiā)弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两者价(jià)差仍高(gāo)达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋(qū)势延续(xù)。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走(zǒu)势(shì)。

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