全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美(měi)股持仓(cāng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的(de)开(kāi)端(duān)。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数(shù)据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉(diào)了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读)乐，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从(cóng)去年年底以来(lái)出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美(měi)元(yuán)去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是(shì)金价的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会(huì)给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产(chǎn)出水平(píng)一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来实际(jì)收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在(zài)周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的(de)不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信(xìn)用流动，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美联储希(xī)望(wàng)持观(guān)望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推出了(le)大(dà)规模财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国(guó)采取了最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联(lián)储进一(yī)步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会(huì)继(jì)续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可(kě)能不需(xū)要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势(shì)再做出决策。

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