华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪(háo)榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金愿意(yì)冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业(yè)的同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量基金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为(wèi)止(zhǐ)美(měi)国大(dà)型(xíng)股公(gōng)司中最高的(de)。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是现金的形(xíng)式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了(le)股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部(bù)门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间的关(guān)系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是(shì)”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息(xī)，我们相信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了(le)这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前(qián)在14个上(shàng)市(shì)公(gōng)司董事(shì)会(huì)中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房(fáng)地产(chǎn)和其(qí)他行业的各种投资。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究(jiū)的做(zuò)空实例，最出名(míng)的莫过于(yú)今(jīn)年2月做空印度首富(fù)的(de)阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外(wài)资(zī)纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派(pài)质疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播(bō)电台(tái)称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人(rén)净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什(shén)么(me)来头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的(de)主(zhǔ)要业(yè)务包括披露企业(yè)的会(huì)计(jì)造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未(wèi)公开关(guān)联(lián)交易、财报违规(guī)等(děng)。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们(men)雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为(wèi)内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商(shāng)科(kē)。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列(liè)的(de)救护车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书(shū)的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随(suí)后跟进(jìn)调(diào)查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣(xuān)布做空推特一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战后，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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