全球(qiú)头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为(wèi)其(qí)第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今(jīn)年(nián)一季度的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在(zài)美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的(de)美股(gǔ)组(zǔ)合仅占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时(shí)也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投(tóu)资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大(dà)持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元(yuán)；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦本番什么意思 日语里本番什么意思当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在(zài)一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在(zài)一季度(dù)还(hái)减持了其特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可(kě)能正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的(de)生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和其(qí)他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造(zào)成(chéng)的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经济(jì)和市场(本番什么意思 日语里本番什么意思chǎng)带来一(yī)定(dìng)的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推(tuī)高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周期(qī)的不(bù)同位置，这些(xiē)国家和(hé)地区(qū)的政策制(zhì)定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希(xī)望持(chí)观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发(fā)达(dá)经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为(wèi)了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的(de)时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银(yín)行业(yè)就会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)跌。美国可(kě)能需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以评估形势再(zài)做出决策(cè)。

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