钠电池(chí)产(chǎn)能(néng)规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿(yì)乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人(rén)遐想的题(tí)材搭配(pèi)公司释放钠电(diàn)池项(xiàng)目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去(qù)年(nián)末以(yǐ)来，抛“利好消息(xī)”催(cuī)涨股价的套路完全失灵(líng)，股价又在4个多(duō)月时间极(jí)速腰斩。即便是(shì)3月末(mò)扔(rēng)出30亿(yì)元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺(yì)科技也(yě)只收获了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，股(gǔ)价过(guò)山(shān)车式的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在(zài)，时间不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳(tiào)票(piào)”、实际效益与预期天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新(xīn)项(xiàng)目如何让人(rén)信(xìn)服？

　　跨界钠电池(chí)，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较弱(ruò)、钠电(diàn)池能量密度(dù)较低，导致(zhì)其研(yán)发(fā)进度大(dà)大(dà)落后于(yú)了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关(guān)键技(jì)术完成突破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天(tiān)之际，传艺科技于去年(nián)6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子公司江苏智纬(wěi)电子科技(jì)有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义合作设(shè)立控股孙公司江苏(sū)传艺(yì)钠电(diàn)科技有氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因(yǒu)限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不(bù)及待召开电(diàn)话会议，向合计(jì)64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根(gēn)据规划(huà)，传(chuán)艺科技钠电池项目中试线2022年(nián)投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技(jì)日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消息(xī)催(cuī)涨股价的前车在前，传艺科技(jì)开始有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而(ér)公司股价也往往在公(gōng)告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价(jià)一度摸高至(zhì)54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞(tūn)股价，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向(xiàng)下，无论其(qí)如何发布“利好”消息，股价也(yě)再难掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而(ér)随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截至(zhì)4月(yuè)20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提(tí)的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会并(bìng)在《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经(jīng)营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易(yì)所关(guān)注函(hán)回复的公告》补充披露相关事(shì)项(xiàng)，传艺科技及(jí)公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过(guò)山车”式(shì)上下，背后纵有游资(zī)推波(bō)助澜，但归根(gēn)结底还是其(qí)资金有限与钠(nà)电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让(ràng)市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将(jiāng)达(dá)到(dào)10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司(sī)规划的(de)10GWh钠(nà)电池项(xiàng)目的投(tóu)资成(chéng)本(běn)约54亿元。其(qí)中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技(jì)规划的钠电产能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日(rì)在公开(kāi)场合演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决定，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元，新(xīn)征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应(yīng)链(liàn)项目(mù)，逐步形(xíng)成年(nián)产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线(xiàn)已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月(yuè)底有望(wàng)批(pī)量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时提到的(de)钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若(ruò)按邹(zōu)伟(wěi)民的说(shuō)法，传艺科(kē)技(jì)在上述(shù)的54亿元(yuán)资金外，还需(xū)要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水平显然难(nán)氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因以撬(qiào)动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费电子零组件，具体包括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等(děng)输入类设备及(jí)通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不(bù)断扩(kuò)大，营(yíng)收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐(zhú)年递增，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利(lì)并未(wèi)同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公司盈利水(shuǐ)平起(qǐ)起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净(jìng)利润增长乏(fá)力可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺(yì)科技(jì)业(yè)绩变(biàn)动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年末(mò)，公司货(huò)币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金投(tóu)资钠电，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日(rì)给(gěi)深交(jiāo)所(suǒ)的(de)回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用于钠(nà)离子电池(chí)项目的自有资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银行(xíng)授信未(wèi)使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科(kē)技(jì)给(gěi)深交所(suǒ)的回(huí)函

　　很明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能(n氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因éng)，传艺科技就是(shì)准(zhǔn)备靠银行(xíng)贷款解决(jué)。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行(xíng)贷款。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺(yì)科技及子(zi)公司拟向(xiàng)工商(shāng)银(yín)行、农业银(yín)行(xíng)等组成的联合银团申(shēn)请不超过(guò)20亿(yì)元的项目贷款，用于(yú)公司钠(nà)电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行(xíng)已(yǐ)审(shěn)批通过(guò)，参团银行处于正(zhèng)常(cháng)的审批(pī)流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对象发行(xíng)股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其(qí)中的24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿(yì)元的(de)缺口。而为(wèi)补这(zhè)部分缺口，传(chuán)艺(yì)科技(jì)甚至将2020年(nián)定(dìng)增(zēng)募投(tóu)资(zī)金中的(de)1.75亿元变(biàn)更用于该(gāi)项目(mù)。

　　简单加总便(biàn)知，家(jiā)底不(bù)厚(hòu)，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹(zōu)伟(wěi)民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但(dàn)截(jié)至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势(shì)吗(ma)？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应链(liàn)项目(mù)计划到2024年(nián)末(mò)全部竣工投(tóu)产，达产(chǎn)达效后(hòu)，可实现年销售(shòu)250亿元。”若(ruò)传(chuán)艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近日(rì)的演讲中所言照进现实(shí)，几年后(hòu)公(gōng)司营收(shōu)将在当前基础上翻十(shí)几倍(bèi)。但近来腰斩的股价(jià)显示，市(shì)场对这个(gè)故事(shì)并(bìng)不(bù)再买账(zhàng)，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产(chǎn)能如何(hé)消化(huà)的(de)问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商(shāng)业(yè)化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳(nà)、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露的(de)参(cān)数(shù)和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上(shàng)下，但宁(níng)德时代落(luò)地奇(qí)瑞车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极(jí)钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在(zài)前面，率先(xiān)在两轮电动车和(hé)低速电动车领域实现装车应用。而传(chuán)艺科(kē)技(jì)除(chú)了(le)在岁(suì)末年初(chū)公告与中(zhōng)祥航业(yè)、江苏新能源、德(dé)博新(xīn)能源签订项目合作或战略合作协(xié)议外，并未(wèi)官(guān)宣重点客(kè)户(hù)。

　　每每(měi)有投资者问(wèn)及客户(hù)情况时，公司(sī)都(dōu)以“目(mù)前(qián)订(dìng)单下游运(yùn)用覆盖储能、低(dī)速电动(dòng)车及电动工具等多个领域”“公司钠(nà)离子电池送样后(hòu)客户(hù)的反(fǎn)馈普遍较为良(liáng)好，并已与多(duō)名客户签订了销售订单(dān)”“公司(sī)已与(yǔ)多家(jiā)知名两轮电动车品(pǐn)牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈等工作(zuò)”等(děng)进行回复。至于(yú)具体的(de)客户(hù)名(míng)称和订单(dān)金(jīn)额(é)，一直语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产能落(luò)地正(zhèng)数倍级增长。上(shàng)海钢联(lián)新能源(yuán)事业(yè)部(bù)钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年(nián)钠电池(chí)落地产能大幅增加已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考锂电池(chí)行(xíng)业产能利用(yòng)率，钠(nà)电池落地(dì)的产能中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下来才会有较(jiào)大(dà)比例的替代。”汪奇(qí)认为(wèi)，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到(dào)多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十(shí)分(fēn)自(zì)信，其在调(diào)研(yán)记录中预测，预(yù)计2023年公司实(shí)际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了(le)2023年钠电池市(shì)场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活动(dòng)记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年的钠(nà)电池是在(zài)此(cǐ)前锂(lǐ)价飙涨的背景下(xià)作(zuò)为“替代”而被推到台(tái)前的，去年(nián)底以来(lái)，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格均价已(yǐ)经(jīng)跌至18万(wàn)元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌(diē)会(huì)否影响钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳(yáng)明高近日就(jiù)表示(shì)：“钠电池能够起到(dào)对锂电池的(de)平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂(lǐ)资源(yuán)的(de)供应(yīng)安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会(huì)让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发(fā)展，因为它(tā)是锂离子电池的一(yī)个有益的(de)补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成本接近，目前三(sān)元钠(nà)电量产的生产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电(diàn)池性(xìng)能比较(jiào)接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也(yě)接(jiē)近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成(chéng)本大(dà)幅下(xià)降(jiàng)40％以(yǐ)上，所(suǒ)以目前已经(jīng)和钠电池成本基本(běn)相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为(wèi)钠电(diàn)池还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁(cái)助理(lǐ)刘继茂就(jiù)告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负极材料价格(gé)可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池(chí)的理论(lùn)BOM成本(běn)将低至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就依然存在，并且随(suí)着(zhe)技(jì)术(shù)不断(duàn)发展、产业(yè)不断成熟，钠离子电池的降本空间有望(wàng)进一(yī)步打开，该成本临界(jiè)点仍有(yǒu)进一(yī)步下探(tàn)的可(kě)能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明年(nián)钠电(diàn)产业规模化完成后，能和锂(lǐ)离子电池(chí)的成本拉开(kāi)差距，接(jiē)近铅酸电池的(de)成本。但能量密度的限(xiàn)制，使得(dé)碳酸锂价格在15万(wàn)以上时(shí)，成(chéng)熟(shú)后的钠离子电池有一定优势；碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子(zi)电池(chí)在动力(lì)领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业都言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂价持续下(xià)降，钠电池利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的(de)调研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池(chí)定价主要根据碳酸锂(lǐ)的价格(gé)，一般给到客户的价(jià)格比(bǐ)磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏(fá)长远(yuǎn)投资定(dìng)力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市场还(hái)担忧传(chuán)艺科技项目投(tóu)资(zī)的(de)定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现，传艺(yì)科技在投(tóu)资上(shàng)缺乏长远定(dìng)力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路(lù)板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别(bié)用于(yú)3D玻璃面板生产项目(mù)、轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生产项目则(zé)被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线(xiàn)路(lù)板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目的(de)实(shí)施地点(diǎn)从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施(shī)地点变更(gèng)为重庆市合川区工业园区(qū)核(hé)心(xīn)区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则(zé)从传(chuán)艺科技变为(wèi)全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目(mù)则再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目的建设，并将后(hòu)者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技(jì)再融资，定增(zēng)募资6亿元(yuán)，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设(shè)项目(mù)。但次年6月，公司(sī)将该(gāi)项目中的SMT工序实施地(dì)点由江(jiāng)苏省高邮(yóu)市(shì)经(jīng)开区凌波路33号改建(jiàn)至(zhì)江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电池制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变更募(mù)投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接(jiē)的后(hòu)果就是原有(yǒu)的投入(rù)打水飘、投资效率低下以及建成项目实际效(xiào)益与预计(jì)天差地别。

　　根(gēn)据招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实(shí)现销(xiāo)售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设(shè)项目建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目(mù)净(jìng)利(lì)润1.31亿(yì)元。然两年多(duō)时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益(yì)分(fēn)别(bié)为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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