昨夜，据(jù)路(lù)透社(shè)最新报(bào)道，知(zhī)情人士透露，美国总(zǒng)统拜(bài)登和众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡(xī)接近(jìn)就美国(guó)债务上限达(dá)成协议，双方在可(kě)自由(yóu)支配开(kāi)支方面的分歧仅(jǐn)为(wèi)700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士和(hé)另一名了解谈判情况的人士称(chēng)，最终可(kě)能达成的不会是一份(fèn)长达(dá)数(shù)百(bǎi)页、可能需要立(lì)法者(zhě)花几(jǐ)天时间撰(zhuàn)写、阅读和投(tóu)票的(de)法(fǎ)案，而是一(yī)份包含几(jǐ)个(gè)关键数字的精简协议(yì)。另一(yī)位消息人士称(chēng)，预计(jì)谈判代(dài)表将敲定可(kě)自由(yóu)支配(pèi)开支(zhī)的最高限额，包括军费开支，但让议员们(men)在未(wèi)来几个月通(tōng)过正(zhèng)常的拨款程(chéng)序敲定住(zhù)房(fáng)和(hé)教(jiào)育(yù)等类别的细节。根据美(měi)国联(lián)邦数据，2022年，美国的可自(zì)由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一(yī)半用(yòng)于国防，一些议员表示不应该削减这一领(lǐng)域(yù)的(de)支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减(jiǎn)产(chǎn)决(jué)定后，将于(yú)6月(yuè)4日举行的六(liù)个月来(lái)首次面对面会议不太可能(néng)采(cǎi)取新的措施(shī)。当前的任务(wù)是(shì)监(jiān)控市场形势并及(jí)时(shí)作出反应。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动油价上(shàng)涨，而是平衡价格，以确保生(shēng)产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原(yuán)油价格到(dào)2023年底将略高于(yú)80美元/桶。他认为(wèi)，目前(qián)的价格反映了市场对(duì)全球宏观经济形(xíng)势的评估。美国加息阻碍了油价进(jìn)一步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美(měi)元/桶。

　　此(cǐ)外(wài)，周四的最新(xīn)数(shù)据显示，交易(yì)员们(men)完全押注美联(lián)储会在6月(yuè)或7月的(de)某次会议上再度加息(xī)25个基点，最早在6月便加息(xī)的可能(néng)性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份(fèn)FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基金(jīn)利率(lǜ)5.08％高出超过25个基点，这代(dài)表(biǎo)市场认为(wèi)接下来两次会议中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约显示消化了(le)约(yuē)14个基点的加息预(yù)期，由于(yú)美联储加息(xī)规模(mó)通常都是(shì)25个(gè)基点的(de)倍数(shù)，这(zhè)代(dài)表6月加息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月(yuè)原(yuán)油(yóu)期(qī)货(huò)收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和(hé)美(měi)油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片(piàn)股中，表现最(zuì)好的英伟达早盘股价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于(yú)380美元，创盘中和(hé)收盘历史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿(yì)美元，距1万亿美元市值大关一(yī)步(bù)之(zhī)遥，有望成为全球第(dì)九家市值突破1万(wàn)亿美元(yuán)的(de)上市公司(sī)。盘(pán)中英伟达市(shì)值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创美股史上最大单日市值增(zēng)长规(guī)模(mó)，一日的市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成份(fèn)股各自的(de)市值都高(gāo)。

　　最新的财(cái)报数据显示，英伟达(dá)Q1营收(shōu)为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整后(hòu)每(měi)股收益为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务划分，英伟达数(shù)据中(zhōng)心业务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市(shì)场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的数据在(zài)于(yú)——展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)，英(yīng)伟达预计第二财(cái)季营收将(jiāng)达到110亿美元左右，较市场预期(qī)的(de)71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积(jī)极的(de)展望表明，英伟达从(cóng)全球企(qǐ)业(yè)布局AI的热潮中获得的利(lì)益远超(chāo)人们预期(qī)。英伟达(dá)生产极度复杂的(de)人(rén)工智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层(céng)硬件。英伟达如今在(zài)AI用途(tú)的芯片领域占(zhàn)据(jù)主(zhǔ)导(dǎo)地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合(hé)AI训练和(hé)运行机(jī)器学习软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的(de)最关键(jiàn)底(dǐ)层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近(jìn)半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显(xiǎn)下滑并创下(xià)近半年或半年多以来新(xīn)低(dī)。截至5月25日下午收盘，铁矿(kuàng)石主力(lì)合约2309下(xià)跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中(zhōng)最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合(hé)约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热(rè)卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续(xù)重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品(pǐn)在(zài)经历短暂反弹后于近期再(zài)次(cì)走弱。对此(cǐ)，大有期(qī)货投研(yán)中(zhōng)心黑色(sè)高(gāo)级研(y左眉毛有一根特别长是什么意思？án)究员(yuán)黄科在接受期货(huò)日(rì)报(bào)记者采访时表示，近期黑色系品种大幅下跌是(shì)宏观(guān)和产业(yè)共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)对于政府债(zhài)务上限(xiàn)问题仍(réng)没有达成一(yī)致，随着截止日期(qī)临(lín)近，市场各(gè)方的避险(xiǎn)观望(wàng)情绪较为明显(xiǎn)；而从美联(lián)储(chǔ)5月会议纪要(yào)来看，不能排除接下(xià)来继续加息的可能性，当前(qián)美联储6月加息概率(lǜ)上(shàng)升到40％附近，近(jìn)期美元指数走(zǒu)强(qiáng)对于大宗商品价格普遍形成一定(dìng)压力(lì)。国内方面，5月份公布的社融(róng)和固定资(zī)产投资(zī)等经济数据(jù)略低于(yú)市场，市场(chǎng)担(dān)心经济(jì)复苏的后劲不足，也导致与国(guó)内经济状况关联性较强的黑(hēi)色(sè)系品(pǐn)种支撑弱化。”黄(huáng)科(kē)说。

　　目(mù)前黑色产业层面也并无利多因素。黄科(kē)表示，从现货市场表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然目(mù)前(qián)铁水产量已经见顶，但随(suí)着(zhe)成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面(miàn)并没有(yǒu)很强的减产动力(lì)。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情况下(xià)，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量甚至止跌回(huí)升，减产不(bù)及预期以及原料成本持续(xù)下移导致钢(gāng)价下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材需求也(yě)已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下(xià)探寻底。

　　建信期货黑色产业研究(jiū)主管(guǎn)翟(dí)贺攀对记者表(biǎo)示，自(zì)今(jīn)年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向(xiàng)循环，期(qī)现货价(jià)格呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需(xū)求(qiú)恢复(fù)距离此前预期有较大差(chà)距(jù)，叠加今年年初以来市场对(duì)下(xià)游需求的乐观(guān)预期，导(dǎo)致(zhì)钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在市场供需阶(jiē)段(duàn)性错配的(de)情况下，钢(gāng)铁原燃料进口规(guī)模又(yòu)出现明(míng)显增长，同时预期中的下(xià)半年的粗钢产量平控政策也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初(chū)以来，钢材五大品种周度表(biǎo)观消费(fèi)量(liàng)均(jūn)值为(wèi)1000万吨，仅比去(qù)年(nián)同期增长(zhǎng)0.6％，但较(jiào)2019-2021年同(tóng)期分别下(xià)降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国(guó)家统计局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统计(jì)，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或(huò)延续弱势，中期有反弹空间(jiān)

　　从(cóng)当前钢材市场面临的问题来看，方正(zhèng)中期(qī)期货研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个(gè)方面的问题：一(yī)是高(gāo)炉(lú)减产(chǎn)不充(chōng)分；二是外需可能会大(dà)幅下滑；三(sān)是国内(nèi)政策(cè)刺激还(hái)比较有限，当(dāng)前内需虽(suī)然未见好(hǎo)转，但(dàn)今年(nián)以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底部是(shì)否已现，汤冰华表示，由于二季(jì)度以来国内政策利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易(yì)未能如期出(chū)现(xiàn)，但国内市场利(lì)空在价(jià)格中已有体(tǐ)现，从后期市场表(biǎo)现(xiàn)来看，钢材(cái)需求端(duān)利空可能来(lái)自海(hǎi)外，6月出口一旦转差(chà)，则板材供应压(yā)力会明(míng)显增加，产(chǎn)量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份(fèn)的政策不及预期后(hòu)，国内下一(yī)个相对重(zhòng)要的(de)政(zhèng)策时点可能(néng)在(zài)7月的半年度经济数据公(gōng)布后，在此(cǐ)之前，钢(gāng)矿品种价格底(dǐ)部的确立(lì)需要黑色商品整(zhěng)体供应回落，即(jí)铁水(shuǐ)产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非主流矿发货均出现下降(jiàng)。不过(guò)目前焦(jiāo)煤(méi)进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货已开始减少(shǎo)，但(dàn)铁水(shuǐ)下降并不明显，负反(fǎn)馈还在(zài)持(chí)续，价格(gé)还未真正见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢(gāng)矿品种止跌需要(yào)具备(bèi)两个条件(jiàn)：一(yī)是煤炭价格止跌，从(cóng)成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面(miàn)有实质性的减(jiǎn)产行动，从而(ér)改善(shàn)市场(chǎng)对于后期(qī)供需平衡的预期。不过，从目前情(qíng)况来看，在进口(kǒu)煤冲击之(zhī)下(xià)，近期国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤(méi)价(jià)格有加速下跌(diē)迹象；此外(wài)国内粗钢(gāng)产量(liàng)平控政策尚未(wèi)执行，钢厂(chǎng)主(zhǔ)动减产意愿(yuàn)不(bù)强(qiáng)。因此，预计(jì)短期内黑(hēi)色系品种或(huò)延续(xù)弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需(xū)格局，与(yǔ)成(chéng)本塌陷叠(dié)加造成的(de)负向循(xún)环(huán)，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品价格(gé)惯性(xìng)下跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的反(fǎn)弹(dàn)。”翟贺(hè)攀(pān)说(shuō)。

　　此外值得注意的是(shì)，在期(qī)货价格大幅下探之际，螺(luó)纹钢现货价(jià)格已跌(diē)回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年(nián)疫情初期的(de)价(jià)格区(qū)间有利于(yú)行业供需加(jiā)快(kuài)调(diào)整，且目前(qián)距离(lí)2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁(tiě)矿石库左眉毛有一根特别长是什么意思？存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月(yuè)份之后来自政策面和市场(chǎng)力(lì)量的供应压(yā)减速度加快、稳经济(jì)政(zhèng)策效果或(huò)将在(zài)下半(bàn)年显现(xiàn)、国际(jì)局势缓和以及国内(nèi)外价差有利于钢(gāng)材(cái)出口再上台阶等因素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系商(shāng)品价(jià)格保持(chí)谨(jǐn)慎乐(lè)观，尽管难以恢复(fù)至(zhì)今年4月中旬之前(qián)的偏高水平，但中期(qī)反弹(dàn)依然有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业(yè)链库存整体较低，因此在后续(xù)进入(rù)减(jiǎn)产(chǎn)期间后(hòu)，钢材(cái)价格下跌一(yī)旦出(chū)现企稳(wěn)，那(nà)么低价可(kě)能(néng)会(huì)刺激补库，并带动(dòng)行情出现阶段反弹。

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