北(běi)交(jiāo)所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北(běi)交所布(bù)局力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公(gōng)募(mù)基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公(gōng)司(sī)也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基(jī)金合同(tóng)所规定(dì一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十ng)的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符(fú)合基(jī)金合同的(de)有关(guān)规定，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票。

　　谈(tán)及(jí)上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投(tóu)资机会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加(jiā)大布(bù)局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个(gè)板块(kuài)的(de)成交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多投资者(zhě)关(guān)注(zhù)到北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金(jīn)的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域(yù)的(de)景气(qì)度。而近(jìn)期北(běi)交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公(gōng)司(sī)去年业绩(jì)涨势(shì)良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在北交所的(de)持(chí)股(gǔ)集(jí)中度高(gāo)。“预计随(suí)着(zhe)后续(xù)市场流动性的(de)改善和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策(cè)略上(shàng)也存(cún)在(zài)差异(yì)，但未来会(huì)加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根据(jù)主板上(shàng)一(yī)些(xiē)成(chéng)长赛(sài)道(dào)的公司估值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风(fēng)险分散，降(jiàng)低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金上述(shù)投研(yán)人士也称(chēng)，我们(men)高度(dù)重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目(mù)前有(yǒu)一(yī)只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资(zī)范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)北(běi)交所股(gǔ)票(piào)，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新(xīn)能(néng)源行业相关(guān)的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投(tóu)资的(de)角度来说，这(zhè)也意味着更大的(de)成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于(yú)具(jù)体行业没(méi)有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较看好细(xì)分(fēn)行业的(de)、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而(ér)且由于(yú)市(shì)值(zhí)较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断完(wán)善、已上市(shì)企(qǐ)业(yè)的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风(fēng)和企业自身(shēn)的(de)努力，我们(men)相信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会(huì)给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械设备、医药(yào)生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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