踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市(shì)场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市(shì)后(hòu)最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述(shù)财报一(yī)出(chū)，股吧(ba)等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而截至去(qù)年底为20万(wàn)不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴涨的(de)一季度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时曝(pù)光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山(shān)的(de)互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他(tā)业(yè)务收入(rù)增(zēng)半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六个年度(dù)，三六(liù)零(líng)营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入(rù)下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被(bèi)市场(chǎng)认为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道(dào)表达对大模(mó)型的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三(sān)六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发(fā)不可收拾，短短不(bù)到(dào)两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达(dá)到了(le)218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价有所回(huí)调，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市(shì)值(zhí)超过(guò)1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六零年(nián)报和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数(shù)投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零(líng)的投资者人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到(dào)去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度保持(chí)基本不变(biàn)，但到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代表的半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次十大股东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示(shì)，一季度(dù)“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发(fā)助力壹(yī)号(hào)投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一(yī)季度均(jūn)价(jià)计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实(shí)体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零此(cǐ)前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六(liù)零全资子公司三六零(líng)私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权(quán)转让给两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发布对外(wài)投资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了(le)配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估(gū)值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大(dà)投资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏(liú)览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次)味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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