北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大(dà)北(běi)交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市(shì)交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的(de)有关规(guī)定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布(bù)局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北(běi)交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得(dé)整个(gè)板(bǎn)块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得(dé)越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募(mù)基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出(chū)现(xiàn)在北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加大对(duì)北(běi)交所市场的研(yán)究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美(měi)”的(de)特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业链(liàn)的(de)研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩(jì)确(què)定性(xìng)强的个(gè)股机(jī)会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏(piān)低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北(běi)交所相关(guān)基金也(yě)会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多(duō)以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总(zǒng)市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公(gōng)司(sī)中，与新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益(yì)率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的(de)上市公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市(中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方shì)企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的(de)资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的(de)成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收(shōu)益(yì)可能聚(jù)焦在科技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业(yè)自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体量(liàng)的(de)企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个(gè)成长的(de)过程会给投资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物(wù)等三(sān)个领(lǐng)域。”

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