本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有(yǒu)3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金(jīn)和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过(guò)随着公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下(xià)，流(liú)动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基(jī)金四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估(gū)值普遍(biàn)显著低于(yú)其他上市板块中业务(wù)相关(guān)度(dù)较高(gāo)的(de)同类股票，具(jù)有较大估(gū)值提升空(kōng)间。随(suí)着市场流动性的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年(nián)内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的(de)估(gū)值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势(shì)有望(wàng)持(chí)续向好。”北(běi)京(jīng)一大型(xíng)公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公司(sī)业绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的(de)公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大(dà)成北(běi)交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依然是市场本(běn)身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除(chú)了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，也是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是(shì)北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具备专精特新(xīn)特性的(de)中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多(duō)北(běi)交所公司今(jīn)年以来依然延(yán)续了(le)较快的增长速(sù)度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年(nián)四(sì)季度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务(wù)指(zhǐ)引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的(de)力(lì)度(dù)，政策的暖风(fēng)对(duì)整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)构(gòu)成中长期(qī)利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的(de)公(gōng)司(sī)较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由(yóu)于供给增加对(duì)整(zhěng)个市场的(de)流(liú)动性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是(shì)市场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使得(dé)他们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数(shù)量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从20不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思23年一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部(bù)分专精特(tè)新次(cì)新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低(dī)估值公司获(huò)增持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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