总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科(kē)创板市场的(de)科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科(kē)创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满足多元化的(de)交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其作为完(wán)善(shàn)科(kē)创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况(kuàng)改进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特(tè)点，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下(xià)，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本(běn将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物)市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同(tóng)的市值的(de)公司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期(qī将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物)权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规(guī)模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标(biāo)的的(de)可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面的(de)配套策(cè)略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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