昨夜(yè)，据路透社最(zuì)新报道(dào)，知情人士透(tòu)露，美(měi)国总统拜登和众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡接近(jìn)就美(měi)国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)达成协议，双(shuāng)方在(zài)可自由(yóu)支配开支方面的分歧仅为700亿(yì)美元。

　　这名消(xiāo)息(xī)人士和(hé)另一名了解谈判情况(kuàng)的人士(shì)称，最终可能达成的(de)不会(huì)是(shì)一份长达数百页(yè)、可能需要立法者花几天时间撰(zhuàn)写、阅(yuè)读和(hé)投票的(de)法(fǎ)案，而是一(yī)份包含几(jǐ)个关键数(shù)字的精简(jiǎn)协(xié)议。另一位消息人士(shì)称，预计谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)将敲定可(kě)自由支(zhī)配开支的(de)最高限额，包(bāo)括军费开支，但让议员们在(zài)未来几个(gè)月(yuè)通过正(zhèng)常的(de)拨款程序敲定住房和教育等类(lèi)别的细节。根据美国(guó)联邦(bāng)数据，2022年(nián)，美国的(de)可自(zì)由支配支(zhī)出(chū)达到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美元支出(chū)总额(é)的27％。其中大约(yuē)一半用于国(guó)防，一些议员表示不应该(gāi)削减这一领域(yù)的(de)支出。

　　俄(é)罗(luó)斯副总理诺瓦克(kè)周四表(biǎo)示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后，将于6月4日举行的六个月来首次面对面会议不(bù)太可能采取新的措施。当前的(de)任务(wù)是监控市场形势并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上(shàng)涨(zhǎng)，而是平衡价(jià)格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克预(yù)计布伦(lún)特原油价格(gé)到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映(yìng)了(le)市(shì)场对全球宏观经济(jì)形势(shì)的评(píng)估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示(shì)，交易(yì)员们(men)完(wán)全押注美联储(chǔ)会(huì)在6月(yuè)或7月的某次会议上再度(dù)加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，最早在6月便加息的可能性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前有效联(lián)邦基(jī)金利率5.08％高(gāo)出超过25个基(jī)点，这代表市场认为接下(xià)来两次会议中(zhōng)美联储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合(hé)约显示消化了(le)约14个(gè)基点(diǎn)的加息预期，由于(yú)美联储(chǔ)加息(xī)规模通常都是25个(gè)基点的倍数，这代表6月(yuè)加(jiā)息25个基点的概率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原油(yóu)期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均(jūn)止(zhǐ)步三(sān)日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳(nà)指初(chū)步收(shōu)涨1.71％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指小幅收一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的英伟达早盘股(gǔ)价曾涨(zhǎng)至394.8美(měi)元，涨幅超(chāo)过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和(hé)收盘历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿(yì)美元(yuán)，距1万亿美元市(shì)值大关一(yī)步之遥，有望(wàng)成为全球第(dì)九家市值突破1万亿美元的上(shàng)市(shì)公司。盘(pán)中英(yīng)伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当(dāng)于两个英特尔的市(shì)值。英伟达创美股(gǔ)史上最大单日市值(zhí)增(zēng)长规模，一日(rì)的(de)市值涨幅比标普500 472只成份股各自的(de)市值都高。

　　最(zuì)新的财报数据(jù)显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下(xià)降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后(hòu)每股收益(yì)为1.09美元，市场预期(qī)0.92美(měi)元。按业务划分(fēn)，英伟达数(shù)据中心业(yè)务营收增(zēng)长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预(yù)期的39亿美(měi)元(yuán)。

　　最重要的(de)数据在于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟达预计(jì)第二财季营收将达到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极(jí)的(de)展望表明，英(yīng)伟达(dá)从(cóng)全球企业布局AI的热潮中获得的利益远(yuǎn)超人们(men)预期。英伟达生产极度复杂的人工智(zhì)能计算任务所需的GPU芯(xīn)片(piàn)，可(kě)谓火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT所需(xū)的最重要底层硬件。英(yīng)伟达如今在AI用途(tú)的芯片领域占(zhàn)据主导(dǎo)地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器(qì)学习(xí)软(ruǎn)件，这(zhè)也(yě)是支持OpenAi旗下(xià)火爆全(quán)球的ChatGPT的(de)最关键底层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半年以来新(xīn)低(dī)

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石、钢材(cái)期货盘中(zhōng)明(míng)显下滑并创下(xià)近半年或半年多以来新低。截(jié)至5月25日下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热(rè)卷(juǎn)主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色(sè)商品在经历短暂反(fǎn)弹(dàn)后于近期再次走弱。对(duì)此，大有期货投研中(zhōng)心黑(hēi)色高级(jí)研究(jiū)员黄科在接受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示，近期黑(hēi)色(sè)系品(pǐn)种大幅下(xià)跌(diē)是宏观(guān)和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面(miàn)，目前美国两党对于政府债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)仍没有达成(chéng)一致，随(suí)着截止(zhǐ)日(rì)期临(lín)近，市场各(gè)方的(de)避险观望情绪(xù)较为明显；而从美联储5月会议纪(jì)要来看，不能排除接下(xià)来继续加息的可能性，当前美联储6月(yuè)加息(xī)概率上升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品价格普遍形成一定(dìng)压力。国内(nèi)方面(miàn)，5月份(fèn)公(gōng)布的社融和(hé)固(gù)定资产投(tóu)资等经济数(shù)据略(lüè)低于市场，市场担心经济复苏的后劲不(bù)足，也导致与国内经济(jì)状况关(guān)联性较强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业(yè)层(céng)面也并无利(lì)多因素。黄科(kē)表示，从现货市场表现来(lái)看，虽(suī)然目前(qián)铁水产量已经(jīng)见顶，但随着成本端原料(liào)价(jià)格的大幅(fú)回落，钢(gāng)厂方面并没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢(gāng)厂(chǎng)复产的情况下(xià)，本周钢联螺纹(wén)、热轧产量(liàng)甚至(zhì)止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，减产不及预(yù)期以及(jí)原料成本持续(xù)下移(yí)导致钢价下方支撑走弱(ruò)；而当前国(guó)内钢材需(xū)求也(yě)已临近淡季，在需(xū)求(qiú)乏力的情(qíng)况下(xià)，钢材价格不断(duàn)下探(tàn)寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产业研究主管翟贺(hè)攀对记者表示，自今(jīn)年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品(pǐn)市(shì)场整体陷入(rù)“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循环(huán)，期现货价格呈(chéng)“螺(luó)旋(xuán)式”走低趋(qū)势。

　　“具(jù)体来看，近两个(gè)月来钢材下游(yóu)需求恢复距离此前预期(qī)有较大(dà)差距，叠加今年年初以来市场对下游需(xū)求(qiú)的(de)乐观预期，导致钢厂产量增幅(fú)较大。而在市场供(gōng)需阶段性错配的情况下，钢铁(tiě)原燃料进口规模(mó)又出现明显(xiǎn)增长，同(tóng)时预期中(zhōng)的下半年(nián)的粗钢产量平控政策(cè)也进(jìn)一(yī)步压低了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月初(chū)以来，钢材(cái)五大品种周度(dù)表观消费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期(qī)增长(zhǎng)0.6％，但较(jiào)2019-2021年同(tóng)期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局(jú)数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石(shí)与炼(liàn)焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势，中期有反弹(dàn)空(kōng)间

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正中期期货(huò)研(yán)究院黑色(sè)组(zǔ)长汤(tāng)冰华告诉记者，主要(yào)有以(yǐ)下三个方面的问题：一是高炉(lú)减产不充(chōng)分；二是外(wài)需可能会大(dà)幅下(xià)滑；三是国内(nèi)政(zhèng)策刺(cì)激还比较有限，当(dāng)前内需虽(suī)然(rán)未见(jiàn)好转，但今年以来表现(xiàn)一直低于预期。 一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排>

　　谈及当前钢矿品种价格底部(bù)是否已现，汤冰华(huá)表示，由于二季度以来国内(nèi)政(zhèng)策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交易未能(néng)如期出现(xiàn)，但国内市场利空(kōng)在(zài)价格中已(yǐ)有体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利空可能来自(zì)海外(wài)，6月出口一旦转差，则板材(cái)供应压力(lì)会明显增(zēng)加，产量也面临(lín)继续压(yā)减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不及预期后，国(guó)内下一个相对(duì)重要(yào)的政策(cè)时点可(kě)能(néng)在7月的(de)半(bàn)年度经济(jì)数据公布后，在此之前，钢矿品种价格(gé)底部的(de)确立(lì)需要黑色商品整体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤(méi)供应及铁矿石非主(zhǔ)流(liú)矿(kuàng)发货均出(chū)现(xiàn)下降(jiàng)。不过目前焦煤(méi)进口通关及铁矿石非(fēi)澳巴发货已开(kāi)始减(jiǎn)少(shǎo)，但铁(tiě)水下(xià)降并(bìng)不明(míng)显，负反(fǎn)馈还在持(chí)续，价(jià)格还(hái)未真正见底(dǐ)。

　　在黄(huáng)科看(kàn)来，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需要具备两个条件(jiàn)：一(yī)是煤炭价(jià)格(gé)止跌，从成本(běn)端(duān)对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的(de)减产行动，从而改善市(shì)场对于后(hòu)期供(gōng)需平衡的(de)预期。不过(guò)，从目前情况来(lái)看，在进(jìn)口(kǒu)煤冲击(jī)之(zhī)下(xià)，近(jìn)期国(guó)内煤(méi)炭市(shì)场情绪较为悲(bēi)观，动(dòng)力煤价(jià)格(gé)有(yǒu)加速下跌(diē)迹象(xiàng)；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂(chǎng)主(zhǔ)动减产意愿不强(qiáng)。因(yīn)此，预计短期内黑色系品种或(huò)延续(xù)弱势，整体易(yì)跌难(nán)涨。

　　“积(jī)重难(nán)返的市(shì)场供需格局，与成本塌陷(xiàn)叠加(jiā)造(zào)成(chéng)的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品价格惯性下跌趋势短暂(zàn)延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的是，在(zài)期货价格大幅下探之际，螺(luó)纹钢现货价(jià)格已(yǐ)跌(diē)回至2020年5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉(sù)记(jì)者，螺纹钢(gāng)现货目前(qián)回归2020年疫情初期的价格区间有利(lì)于(yú)行业供需加快(kuài)调(diào)整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石(shí)库存(cún)和钢材(cái)社会库存(cún)较近年(nián)同(tóng)期(qī)偏低(dī)、6月份之后(hòu)来自(zì)政策面和市(shì)场力(lì)量的供应压减速度加(jiā)快、稳经济政(zhèng)策效(xiào)果或将(jiāng)在下半(bàn)年显现(xiàn)、国(guó)际局势缓和以及国内外价差有利于钢(gāng)材出(chū)口再上台(tái)阶等因(yīn)素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系商品价格保持谨慎(shèn)乐观，尽(jǐn)管(guǎn)难以恢复(fù)至今年(nián)4月中旬(xún)之(zhī)前的偏(piān)高水平，但中期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因此在(zài)后(hòu)续(xù)进入减产(chǎn)期间后，钢材价(jià)格(gé)下跌(diē)一(yī)旦出现企稳，那么低(dī)价可能会刺激(jī)补库，并带动行情出现阶(jiē)段反弹。

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