公募基金一季(jì)报募集披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元的管理规模，再度成为(wèi)主动(dòng)权(quán)益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资思路(lù)也随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿(yì)元(yuán)，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方(fāng)达优质企业三(sān)年持有、易方(fāng)达优(yōu)质精(jī1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算ng)选混合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季度末保(bǎo)持(chí)了高仓位运作，4只基(jī)金的(de)权益(yì)资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持基(jī)金股(gǔ)票仓(cāng)位基(jī)本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了(le)调整，增(zēng)加了(le)消费等行业的配置(zhì)，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大(dà)的基金——易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅(máo)台(tái)、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易(yì)所、伊利(lì)股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤(kūn)对(duì)中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使(shǐ)其进(jìn)入了易方达蓝筹(chóu)精选第十大(dà)重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来(lái)看(kàn)，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招(zhāo)商(shāng)银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模(mó)式出(chū)色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞(jìng)争力强(qiáng)的(de)优(yōu)质公(gōng)司。基本面价值投资很吸(xī)引(yǐn)人的一(yī)点是，投(tóu)资者可以(yǐ)用(yòng)很长一(yī)段(duàn)时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明自(zì)己(jǐ)的成功和巨大的(de)成长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资的优势之一在(zài)于可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是(shì)针对某一次(cì)投资，积累的(de)重(zhòng)要性可能(néng)并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长期(qī)复合(hé)回报作为终级目标，可积累性就是这一目(mù)标的最重(zhòng)要(yào)保障，选择一条可积(jī)累的“很长的(d1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算e)坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理(lǐ)的规模最(zuì)大(dà)的基金，一(yī)季度末规模达(dá)384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成(chéng)长保持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大集团(tuán)、药(yào)明(míng)康德、山西汾酒、美的(de)集(jí)团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季(jì)度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等(děng)股票，减持(chí)中国中免(miǎn)、药(yào)明康(kāng)德(dé)、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下行仍将是(shì)今年主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常化需要(yào)一个过程，特(tè)别是(shì)居民和(hé)中小企业，需要时间修复(fù)资(zī)产负债(zhài)表、修复(fù)信(xìn)心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居(jū)民消费(fèi)信心(xīn)回升、超额(é)储(chǔ)蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大概(gài)率(lǜ)超预期回(huí)升。就近期公(gōng)布的社融和(hé)地产(chǎn)数(shù)据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路上(shàng)。除了(le)继(jì)续(xù)关注整个经(jīng)济(jì)体发展状况之外(wài)，可(kě)以将目光更多放(fàng)在(zài)微(wēi)观企业(yè)层面(miàn)。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年(nián)始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总(zǒng)是关注宏观(guān)数据，多看看(kàn)微(wēi)观(guān)企(qǐ)业变化可以让(ràng)内(nèi)心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持(chí)合同约定较高仓位运作(zuò)，更(gèng)多在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖(wā)掘人工(gōng)智能(néng)相关产业链

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，谢(xiè)治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，一(yī)季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十(shí)大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合(hé)润一季(jì)报(bào)中(zhōng)指出，今年一季度疫情对(duì)经济的(de)影响基本消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回(huí)到复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策(cè)落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加(jiā)上预(yù)期(qī)改善推(tuī)动资(zī)本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为迅(xùn)速(sù)地采取了(le)对应措施(shī)，接管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报(bào)告(gào)期内对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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